怕错过二、三十年大行情！长抱族也拿股票借钱，揭开台股「抢额度」的槓桿狂热

台股行情大好，投资人纷纷加大槓桿投入市场，却也造成券商融通压力大增，紧缩措施频发，市场固有抱怨声音，但券商提醒，台股近来的槓桿增加状况，已使踩踏风险大增。

台股今年来一路狂飙，4月冲破40,000点大关后，5月进一步站上42,000点，短时间内如此强势的表现，让投资人不但热情参与市场，更有不少股民积极透过借贷、加大槓桿投资。但4月以来，传出多家券商调升借贷利率、紧缩借贷条件等消息，透露出散户开槓桿投资的状况似已令市场风险升高。

据证交所揭露数据，自农曆年开红盘以来，券商不限用途借贷余额即一路大幅攀升，4月底集中市场不限用途借贷余额突破1,600万张，若以60日均价六成估计，投资人从券商端支取的融通资金，已超过6,600亿元，双创历史新高纪录。

大户融资3.5%已是极限  质押利率拥绝对优势

所谓不限用途借贷（俗称质押、质借），是金管会于2016年开放证券商可承作的业务。投资人可将库存股票、ETF作为抵押品向券商借钱，可贷金额为抵押品市值六成。与同样是和券商借钱的融资相比，融资利率多达6%以上，不限用途借贷优惠专案利率则多为3%上下，一名券商营业员不讳言，即使是大户，融资利率压至3.5%就是极限了。质押的利率有绝对优势。

另一方面，融资资金只能用于买股投资，不限用途借贷的资金运用弹性更高。再者，一名熟稔使用不限用途借贷的投资人坦言，质押是拿自己的资产抵押，当维持率不够时，可再补股票或是卖股还款。至于融资，一旦维持率不足，就有被追缴、断头的风险。

有了相对方便的工具，加上时势造市，吸引众多投资人抱持着必须把握行情的心态大开槓桿，甚至许多过去从未使用质押的投资人，也都在近期涌向券商，要求开立借贷专户进行投资。

一名中型券商的营业员透露，台股站上4万点不久后，有位持有鸿海十多年来从未进出的妇人，日前跑到券商分公司据点，要将手中的鸿海质押借钱、再投资，那位客户跟我说，这真的是2、30年没有见过的行情，不想就这样错过了！

然而，随着市场情绪愈发高涨，借贷数量激增，券商压力也大为增加，营业员表示，其实约从去年底开始，就感觉公司的钱有点借不下来，今年农曆年后更严重。过往投资人申请不限用途借贷时，不仅拨款相当即时，券商也不会过问用途，但近期公司却规定资金用途只限买股，我们还要帮客户写签呈，钱才下得来。

不仅于此，借贷额度竞争也相当激烈，我们甚至还要跟客户透露，公司会在上午8点、下午5点这两个时段释放额度，让客户在这两个时间申请，比较好『抢得到钱』。营业员透露。

（作者：李瑞瑾；全文未完，完整内容请见《今周刊》；首图来源：pixabay）