辉达财报在即 选择权示警：恐成美股关键转折

辉达（Nvidia Corp.）即将在本週三（5 月 20 日）美股盘后公布众所瞩目的财报。分析师看好财报表现，但选择权市场却担忧，辉达财报恐成为近来冲高美股的关键转折点。

Barron’s 18日报导，摩根士丹利（Morgan Stanley，通称大摩）分析Joe Moore曾于3月将辉达列入他的首选名单。当时辉达估值已低于市场平均，在Moore看来，这创造了绝佳的买进机会。

Moore 18日表示，投资人期望看到辉达能超预期并调高财测（beat and raise）。他也上修辉达资料中心营收的预估值。Moore给予辉达加码的投资评等，并将目标价从260美元调高至285美元。

KeyBanc分析师John Vinh也将辉达目标价从275美元上调至300美元，并维持加码评等。他指出，市场对辉达绘图处理器（GPU）的需求依然强劲，这些GPU已垄断了诸如AI模型训练等高效能运算任务的市场。

Vinh指出，预期辉达将缴出强劲的财报与财测，主要是受惠于Blackwell Ultra GPU需求增加，以及Rubin GPU开始初步出货。

不过，辉达公布财报前夕，选择权市场却发出警讯。MarketWatch 18日报导，SpotGamma创办人Brent Kochuba认为，如果先前大量涌入辉达买权的投资人选择大规模获利了结，那么辉达财报恐将成为股市的关键转折点。

Kochuba提到，儘管标準普尔500指数冲上历史最高峰，芝加哥选择权交易所（CBOE）用来衡量市场恐慌气氛的波动率指数（VIX）却在过去两週内震荡走扬。这在过去的牛市中是非常罕见的现象。Kochuba认为，这种异常的同步关係，可能是投资人正为回档做足防御準备的铁证。

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