美股财报季结束恐回调！分析师：缺乏新消息、注意力转向Fed、中东

美国标普 500 指数近期频创历史新高，在伊朗战争风险、油价高涨、公债殖利率攀升及联準会可能升息等多重利空环境下，仍展现强韧走势。然而，多位华尔街策略师警告，随着财报季接近尾声，股市涨势恐面临考验。

根据《Business insider》报导，目前逾 90% 的标普 500 成分股已公布季度财报，整体表现大幅超越市场预期。

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城堡证券（Citadel Securities）股票策略主管 Scott Rubner 表示，标普 500 正朝着疫情后以来表现最佳的财报季迈进，目前每股盈余年增率达到 25.1%，远高于本季开始前市场预期的 13%。

他补充指出，目前已有 84% 的企业在每股盈余上优于市场预估，这一超预期比例创下自 2021 年第四季以来的最高水準。

这位策略师强调，值得注意的是，本季的盈利预期本身并不低。他表示：财报季开始时的市场预期已处于高位（为 2021 年以来最高），而且随着企业陆续公布财报，预期还在持续上调。

Siebert Financial 投资长 Mark Malek 则将本季财报表现形容为令人震撼，并点名人工智慧（AI）为企业获利强劲的核心驱动力。

他说：股市目前正在为一部由 AI 驱动的获利引擎定价，而这部机器眼下正在切实兑现。

财报季后恐现退潮

然而，在亮丽数字背后，策略师们对后市不乏隐忧。在近期上涨之后，策略师表示，他们担心财报发布后会出现回调。

Rubner 表示：短期市场格局现在更需要採取战术性谨慎态度。他指出，在市场从低点反弹约 17% 之后，风险与报酬的非对称性已经下降；如果市场动能开始减弱，短期内出现资金流动回吐的可能性正在上升。

Laffer Tengler Investments 投资长 Nancy Tengler 也表达相似看法。她警告，当财报数据不再提供新的刺激后，市场缺乏新的消息，投资人注意力可能转向联準会（Fed）政策以及中东局势等宏观因素。

他表示：我们有点担心，一旦整个财报季结束，市场可能会进入一个测试期，并认为，投资人应该为财报季后的空窗期可能出现的股市回调做好準备。

回档即买点　长线多头格局未变

儘管对短期市场可能出现下跌表达担忧，这些策略师也强调，支撑股市上涨的基本面依然强劲，长期来看仍维持偏多看法。

Tengler 指出，潜在回调反而可能提供逢低买入的机会。她表示：这将会是另一个机会，因为推动市场的盈余成长是可持续的。

她补充说：基本面环境依然稳固。第一季财报是疫情后最强劲的一次，AI 相关支出持续加速，企业需求也持续受到股票回购与被动资金流入的支撑。

Citadel Securities 也指出整体背景仍具支撑力。

Malek 则表示：华尔街的乐观情绪已经非常明显，多家大型机构正将标普 500 目标价上调至 8000 点左右。这看似过于乐观，但从企业获利背景来看，确实有其合理性。

整体而言，多数华尔街分析师的预期模式倾向于：第三季可能出现回调，而第四季再迎来反弹，这与历史市场节奏大致一致。