标普500连续9周收涨 是否还会重现过往历史走势？
美国股市在 2026 年上半年展现了令人震惊的韧性，标普 500 指数也完成了一项惊人的壮举：连续 9 周收涨。这是指数自 1957 年创立以来，仅出现过 10 次的罕见纪录。儘管市场前景看似一片大好，但专家警告，在通膨升温与潜在升息的压力下，投资人仍需保持高度警惕。
历史性的飙升 这波涨势的起点可以追溯到今年第一季的动荡。2026 年 2 月下旬，美国对伊朗发动攻击，导致中东局势陷入混乱，标普 500 指数在随后的 1 个月内下跌了近 8%。当时，无人机与飞弹攻击扰乱了荷姆兹海峡的航运，引发了历史上最大规模的石油供应中断。
然而，随着美国政府在 3 月下旬转向外交斡旋，并在 4 月初宣布停火，市场焦虑情绪迅速消退。在截至 5 月 22 日的 8 周时间内，标普 500 指数大幅反弹 17.3%，创下此指数历史上第二佳的 8 周表现。同时，随着上周再涨，将连涨周数推进至 9 周。
历史数据的启示从历史规律来看，这种9 周连涨通常预示着未来 1 年的强劲表现。根据统计，在过去出现此类纪录后的一年内，标普 500 指数的平均回报率为 10%。若以此趋势推算，该指数有望在 2027 年 5 月达到 8,338 点。
更进一步看，如果以过去的 8 周涨幅超过 15% 为基準。历史数据显示，当标普 500 指数在 8 周内涨幅超过 15% 时，随后 1 年的平均回报率更是高达 16%。这意味着指数有可能在未来 12 个月内攀升至 8,669 点，较目前水準仍有约 14% 的上涨空间。
儘管历史规律指向乐观，但当前的经济环境却充满变数。受伊朗战争导致的能源价格飙升影响，4 月份消费者物价指数 (CPI) 已加速至 3.8%，创下 2023 年 5 月以来的最高点。沙乌地阿美石油公司 (Saudi Aramco) 执行长 Amin Nasser 甚至指出，石油市场可能要到 2027 年才能恢复正常。
根据克里夫兰联準银行的预测工具，第二季的 CPI 通膨率可能趋向 6.5%。通膨失控可能迫使联準会 (Fed) 在 2026 年转向升息，这对原先期待降息的投资人来说无疑是一记重锤。自 1999 年以来，联準会 4 次启动升息周期后，标普 500 指数在随后三个月平均下跌 7%。
乐观中的谨慎然而，与过往历史相较，目前的股市估值处于相对高位。标普 500 指数的预估本益比为 21.2 倍，高于十年平均值 18.9 倍。这意味着在通膨与利息双重压力下，市场容错率极低。