香港郑氏家族深陷财务危机 紧急甩卖资产自救

香港四大家族之一的郑氏家族 (新世界发展) 正遭遇前所未有的财务风暴。近日，新世界发展第三次宣布递延四只永续债的付息，规模合计达 34 亿美元。此举虽然合法，却向市场传递出其现金流极度吃紧的讯号，导致公司股价一度跌至历史低点。

根据 2025 至 2026 财年中期报告，新世界发展的总债务已累积至约 1,443 亿港元，净负债率高达 59.7%，远超地产业 40% 的警戒线。更严峻的是，公司帐面现金仅剩 215 亿港元，仅能覆盖约 15% 的总债务。

在盈利方面，公司已连续三个财年亏损，其中 2024 财年亏损高达 196.83 亿港元，为近 20 年来首见，2025 财年亦持续亏损 163 亿港元。

陆媒报导，面对流动性危机，郑家被迫开启大甩卖模式。旗下周大福创建已以 16.1 亿人民币出售湖南长浏高速公路股权，儘管预计亏损 8,000 万元，仍为了回笼资金不惜代价。此外，市场传出郑家正洽谈出售香港君悦、万丽海景及尖沙咀凯悦三家核心豪华酒店的 50% 股权，总估值约 156 亿港元。虽然公司表示尚未签署正式协议，但已坦承有买家接洽。

据报导，全球最大另类资产管理公司黑石集团 (Blackstone) 曾有意注资约 195 亿港元，成为其最大股东。然而，双方因控制权问题产生核心分歧，郑氏家族拒绝交出由祖辈创立的集团领导权，导致这桩重磅交易在 2026 年 5 月宣告破裂。

危机主因源于过去高槓桿、快周转模式在利率攀升与楼市降温的环境下失效，加上高价拿地节奏踩错，导致资产严重缩水。儘管郑家已完成 882 亿港元的债务再融资，并透过出售非核心资产回笼百亿资金，但真正的债务偿还考验将在 2028 年到来。