美伊谈判卡关！国际油价劲扬逾5%、美债遭抛售

美国公债周一 (6/1) 遭到抛售，市场对美伊和平谈判前景转趋悲观，引发投资人担忧能源价格恐维持高档，进一步推升通膨压力，并迫使联準会 (Fed) 未来升息。

伊朗半官方媒体《塔斯尼姆通讯社》(Tasnim) 报导，德黑兰因不满以色列近期在黎巴嫩的军事行动，将暂停与华府交换讯息。消息传出后，市场对美伊达成协议、进而重启荷莫兹海峡航运的乐观预期降温，带动国际油价大涨逾 5%。

截稿前，8 月交割的布兰特原油期货上涨 5.41%，至每桶 96.05 美元；7 月交割的西德州原油期货上涨 6.25%，至每桶 92.82 美元。

油价飙升冲击债市表现，美国 10 年期公债殖利率上升约 6 个基点，逼近 4.5%；对 Fed 政策最敏感的 2 年期公债殖利率也攀升约 6 个基点至 4.07%。

交易员同步提高对 Fed 升息的押注。利率交换市场显示，投资人已完全反映 Fed 将在 2027 年 3 月前升息一次的预期，并认为最快在 2026 年 10 月升息的机率约达 50%。

近几周来，美债价格一度走高，主因市场乐观看待美伊谈判进展，认为双方有机会达成协议并重启荷莫兹海峡航运。作为全球能源运输的重要枢纽，荷莫兹海峡若恢复正常运作，有助缓解原油供应压力并降低通膨风险。

然而，最新发展使市场开始重新评估相关预期。投资人担心若谈判陷入僵局，油价可能在更长时间内维持高档，进一步加剧通膨压力，并使 Fed 难以放鬆货币政策。

TD Securities 美国利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示，市场过去一週普遍认为美伊协议几乎已成定局，因此对任何负面消息都格外敏感，尤其是伊朗暂停与美国沟通的消息。

分析人士指出，在通膨已因能源价格上升而面临再度升温风险之际，若中东局势持续恶化，不仅可能推升油价，也将进一步影响市场对 Fed 政策路径的判断，并为债券市场带来更多波动。