SpaceX 传 IPO 直接定价 晨星：合理估值仅目标一半

市场传出，马斯克（Elon Musk）旗下太空探索技术公司 SpaceX 计划将首次公开发行（IPO）定价为每股 135 美元，预计要发行 5.556 亿股、募集 750 亿美元的资金，成为史上规模为大的 IPO 案。

路透社2日独家引述未具名消息人士报导，在準备阶段就给出具体目标价，在资本市场上是极为罕见的举动。通常计画上市的公司在与投资人进行一系列名为路演（Roadshow，投资说明会）的简报前，只会先设定一个价格区间，最终目标价往往要到挂牌前一天才会拍板。SpaceX的路演即将于本週四（6月4日）开跑。

这场路演将成为近年来最受瞩目的IPO行销巡迴活动，届时潜在投资人有机会与SpaceX高层直接面对面，投资银行家们也将全力冲刺，为这笔创纪录的750亿美元IPO招徕强劲需求。

知情人士透露，马斯克本人在IPO后将面临366天的持股闭锁期，这是要向投资人表明，他短期内绝对不会减持手上持股。

先前就有消息传出，SpaceX考虑将高达30%的发行份额分配给个人投资人。将如此庞大的配售额度分给散户，显然是为了吸引马斯克狂热的粉丝群，并藉此扩大公司的股东基础。

值得注意的是，Yahoo Finance 2日报导，根据晨星（Morningstar）发布的研究报告，该机构对SpaceX给出的公允估值仅有7,800亿美元，比该公司目前的私有市场估值（约1.8兆美元）足足低了48%。晨星认为，SpaceX的价值绝大部分来自星链（Starlink）卫星通讯业务，这也是2025年贡献最多营收、获利与成长的火车头。

晨星分析师Nicolas Owens透过折现现金流量模型（DCF Model）进行评估，算出SpaceX火箭发射与卫星业务的企业价值（enterprise value）约为6,110亿美元，另外并加上1,700亿美元针对AI营运计画的机率加权情境（probability-weighted scenarios）估值。

Owens表示，我们认为这家公司被显着高估了，投资人在IPO结束后，有机会在更具吸引力的水位进场布局。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：Unsplash）