非农太强引发升息恐慌 太阳能、科技股卖压现

美国 5 月非农就业报告超乎预期，市场现押注 12 月升息的可能性大增，对利率敏感的太阳能股、科技股重挫；防御型、高殖利率护体的标的则相对抗跌。

美国劳工统计局5日公布，美国5月非农就业人数增加17.2万人，远高于道琼统计的经济学家预估值8万人，显示劳动市场仍具韧性，失业率则维持于4.3%；3月和4月就业数据也向上修正9.3万人。

强劲的就业数据粉碎了联準会短期内降息的可能性；芝商所FedWatch工具显示，市场预期联準会（Fed）12月转向升息的可能性达七成。

受升息预期影响，美国股市5日涌现抛售潮，尤其影响对利率波动敏感的资本密集产业，半导体股和太阳能股跌幅尤深；公用事业和房地产投资信託基金（REITs）板块则分别逆势上涨0.9%、0.7%。

巴隆周刊分析，在升息压力下，拥有充裕现金流、较免受融资成本上升影响的资本密集型产业相对具优势，例如，受监管机制保障的公用事业类股通常可将部分成本转嫁至消费者，并从投资中获利。

需耗费较长时间才能收回现金的产业处境较为不利，就资料中心投资而言，大型科技公司能以现金流支付大部分建设费用，但资料中心开发商、电力生产商以及相关的清洁能源公司则难以做到。

太阳能产业尤其面临最大的风险，开发商在售出电力之前已投入大部分成本，并透过长达20年甚至更久的电力销售来回收成本，利率上升将导致债务成本增加，并大幅削弱许久之后才会收到的现金流的现值。

科技股也大幅下跌，费城半导体指数单日下跌10.3%，半导体股市值单日蒸发1.3兆美元，部分受博通财测不如预期影响。不过，专家认为，本波回档可能肇因于交易过度拥挤和获利了结引发的卖压，抛售似乎有些过度反应。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：Magnific）