美股行情转折？价值股表现大幅超越成长股、获利扩散至金融与工业板块

美国股市今年出现显着的风格轮动，股价低于帐面价值的价值股今年表现强劲，涨幅明显超越成长股，显示投资人愈来愈相信企业获利成长将不再侷限于科技产业，而是有望扩散至更多产业领域。

根据《MarketWatch》报导，根据 FactSet，罗素 1000 价值指数今年截至週五（12 日）累计上涨 14.8%，远优于罗素 1000 成长指数仅 2.7% 的涨幅。

道琼市场数据显示，这使价值指数有望创下自 2022 年以来，上半年表现相对成长股最大幅度的领先纪录。

分析师指出，价值股强势表现的背后，是投资人对美国经济韧性的信心持续增强。此外，5 月就业数据表现亮眼，也进一步为此论点提供支撑。

资产管理公司富兰克林坦伯顿资深市场策略师 Chris Galipeau 表示，随着企业获利成长动能正逐渐从少数科技巨头扩散至更广泛的产业与企业，为价值股与其他先前被低估的市场板块提供持续上涨的基础，资金流向价值股及小型股等长期被忽视板块的趋势绝非昙花一现。

值得关注的是，衡量美国小型股表现的罗素 2000 指数，週五收盘创下历史新高。

从追蹤大型及中型价值股的安硕罗素 1000 大型价值股 ETF(IWD-US) 持股结构来看，金融股为最大持仓类别。虽然资讯科技类股也是该 ETF 的第二大持股产业，但其科技股曝险程度远低于安硕罗素 1000 成长股 ETF(IWF-US)。

被视为能提前反映经济成长动能的金融类股，与资讯科技、能源、医疗保健及大型科技股，一同出现在安硕罗素 1000 大型价值股 ETF 的前十大持股之中，包括：美光科技 (MU-US)、波克夏 (BRK.A-US)、摩根大通 (JPM-US) 、Alphabet(GOOGL-US、GOOG-US) 、亚马逊 (AMZN-US) 、埃克森美孚 (XOM-US) 、娇生 (JNJ-US) 、英特尔 (INTC-US) 以及思科系统 (CSCO-US) 。

相较之下，安硕罗素 1000 成长股 ETF(IWF-US) 的科技股比重高达约 52%，前十大持股几乎清一色为大型科技企业，仅製药厂礼来 (LLY-US) 为例外。

财富管理公司 Aspiriant 投资策略总监 Dave Grecsek 表示：科技股的获利成长依然强劲，但我们现在看到更广泛的板块都在参与其中，这正是我们对价值股回报感到乐观的原因。

他同时表示，该公司目前超配价值股，对美国小型股亦抱持积极态度。

富国银行投资研究院全球市场策略师 Scott Wren 则指出，工业与公用事业板块料将受惠于 AI 热潮，该机构目前超配金融、科技、工业及公用事业。

整体而言，美国股市週五全面收红，道琼工业指数、标普 500 指数及那斯达克指数分别上涨 0.7%、0.5% 及 0.3%，三大指数均以週线上涨作收。

SpaceX(SPCX-US) 完成史上规模最大 IPO 并挂牌首日大涨 19%，加上美伊和谈乐观预期带动油价走低，均为市场情绪提供支撑。