华许上任首秀掀变革 声明「大瘦身」、点状图「少一人」

联準会 (Fed) 週三 (17 日) 释放偏鹰派的讯号，官员预测显示 2026 年可能需要升息一次。不过，市场人士发现，本次点状图预测似乎少了一位决策官员的意见，而外界猜测，刚上任不久的联準会主席华许 (Kevin Warsh) 可能选择不提交个人利率预测，凸显其推动改革联準会沟通机制的意图。

在 19 名联邦公开市场委员会 (FOMC) 成员中，有 18 人递交了 2026-27 年利率预测，其中 9 位官员预计今年升息，预测联邦基金利率将在 2026 年底高于目前 3.5% 至 3.75% 的目标区间，反映联準会内部对未来进一步升息的看法升温。

最新中位数预测显示，2026 年底联邦基金利率将达 3.8%，较今年 3 月预估的 3.4% 上修 0.4 个百分点，也比目前利率水準高出 1 码 (25 个基点)，显示政策立场较先前更加偏向抑制通膨。

然而，市场注意到，本次公布的点状图似乎仅纳入 18 位官员的预测。联準会并未说明是哪位官员未提交预测，但部分联準会观察人士此前便推测，新任主席华许最可能不提供个人利率展望。

华许寻求淡化前瞻指引

华许自今年 5 月接任联準会主席以来，多次表达希望改革央行沟通方式的想法。他认为，联準会长期以来提供过多前瞻指引，且过度强调未来利率路径，导致市场过分聚焦点状图，而非经济数据本身。

因此，若华许确实未提交利率预测，可能意味着他正试图降低市场对个别官员预测的依赖，重新塑造联準会的政策沟通架构。

声明大瘦身 反映改革方向

除了点状图引发关注外，本次联準会政策声明的修改幅度也异于过往。

近年来，联準会会后声明通常仅调整少数措辞，但此次声明内容经过大幅删减与重写，篇幅明显缩短，与过去仅微调几个字句的做法形成鲜明对比。

市场认为，这显示华许正推动联準会数十年来最大的沟通改革。未来联準会可能减少对利率路径的前瞻指引，转而强调依据经济数据做出决策，让货币政策保有更高弹性。