SpaceX市值逼近3兆美元 但有一个致命缺口

马斯克旗下太空探索公司 SpaceX (SPCX-US) 上市后股价持续飙升，然而，与全球科技巨头不同的是，SpaceX 目前仍未实现获利，庞大估值与财务表现之间的落差，正成为市场关注焦点。

市值已跻身全球顶级企业 获利能力却远远落后

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截至週三收盘，SpaceX 自上週五挂牌上市以来首次收黑 9.98 美元或 - 4.95%、收每股 191.82 美元，市值回落至约为 2.52 兆美元。

不过，其他科技巨头之所以拥有兆美元市值，背后都有庞大的获利能力支撑。

根据 AlphaSpace 数据，SpaceX 过去 12 个月营收约 190 亿美元，但同期净亏损约达 87 亿美元。

相比之下，微软年营收超过 3,000 亿美元，亚马逊更超过 7,000 亿美元，显示 SpaceX 的营运规模仍与其他巨头存在巨大差距。

投资人押注下一个全球基础设施平台

分析认为，市场目前并非将 SpaceX 视为单纯的火箭公司，而是押注其未来将发展成结合 Starlink 卫星网路、太空发射、国防、卫星应用、资料服务以及 AI 基础设施的全球平台。

换言之，投资人买进的并非 SpaceX 现在的获利能力，而是未来可能诞生的庞大现金流。

因此，目前股价其实已提前反映数年后的成长前景。

特斯拉花近两年晋升兆美元俱乐部 SpaceX 数日完成更大赌注

市场曾经历类似的成长故事。

电动车製造商 Rivian (RIVN-US) 上市初期曾在五个交易日内股价翻倍，但巅峰市值约 1,500 亿美元，仅约为目前 SpaceX 的十七分之一。

另一个被广泛拿来比较的则是特斯拉 (TSLA-US)。特斯拉从市值 1,000 亿美元成长至 1 兆美元，历时约 21 个月，而且当时公司获利已逐渐显现。

相比之下，SpaceX 在上市短短数日内便建立起接近 3 兆美元的估值规模，也意味着市场对其未来的期待远超过过往案例。

高估值是否站得住脚?

分析指出，市场早已相信太空经济与马斯克描绘的未来蓝图，真正需要证明的是，SpaceX 能否将目前约 190 亿美元的营收，转化为足以支撑兆美元估值的获利引擎。

对于这家上市仅数天的公司而言，投资人已提前给出了答案；接下来，则轮到财报来证明这个近 3 兆美元的故事是否名副其实。