XAU/USD：交易员权衡利率前景，金价寻找方向

要点：

金块价格约为 4,120 美元 价格远低于 200 日移均线 升息可能即将到来 ‌

在全球风险市场遭受重创的同时，金价正对不断变化的利率预期做出反应。

黄金失去光泽

週二早盘，xauusd 下跌近 2%，滑落至 4,100 美元至 4,120 美元区间，因交易员重新评估利率前景。 这种黄金目前的交易价格远低于其 4,468 美元附近的 200 日均线 — 这绝不是一个能激发信心的图表。 此举之际，投资者越来越相信美国联準会可能需要继续收紧政策。较高的利率通常对黄金来说是坏消息，因为黄金不支付利息，相比之下，这使得生息资产看起来更具吸引力。 用市场术语来说，这叫做机会成本。如果投资者可以透过持有风险相对较低的政府债券获得更高的回报，那么将财富储藏在闪亮金属中的吸引力就会开始减弱。

债券殖利率引人注目

随着交易员反映出更强硬的联準会预期，美国公债殖利率一直在攀升。密切追蹤利率预期的两年期公债殖利率在週一攀升至 4.23% — 这是一年多来的最高水準。 联準会主席 Kevin Warsh 上週承诺将迎头解决通膨压力，引发了一波担忧。同时，18 位决策者中有 9 位现在预计年底前利率将走高，这与 3 月份没有官员预计升息的情况相比，发生了显着变化。 期货市场越来越多地押注联準会的下一步行动可能是最快在 9 月升息。这与早先预期央行将在 2026 年讨论降息而非升息的想法相比，是一个巨大的转变。

风险资产备受压力

黄金的疲弱并非孤立事件。随着投资者适应货币政策收紧的可能性，全球市场正面临压力。那斯达克指数週一下跌 1.3%，而包括 Google、Amazon 和 Broadcom 在内的重量级科技股下跌超过 4%。

抛售蔓延至亚洲，韩国的 Kospi 指数暴跌超过 10%，触发了 20 分钟的交易暂停。晶片製造商首当其冲，SK 海力士重挫近 12%，三星下跌超过 9%。我们应该谈谈 SpaceX 吗？

期货预示着未来会有更多痛苦，标準普尔 500 指数期货下跌约 1%，那斯达克指数期货下跌约 2%。

黄金交易员发现自己夹在两股相互竞争的力量之间：来自紧张市场的避险需求，以及利率上升日益增长的威胁。到目前为止，利率佔据了上风。

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