记忆体为何短缺？美光CEO怪罪客户批「过度杀价」是关键因素

美光 (MU-US) 执行长梅罗特拉 (Sanjay Mehrotra) 表示，近期推升智慧手机、电脑及其他消费性电子产品价格的记忆体供需失衡，不应全怪罪于记忆体晶片製造商。他认为，过去几年客户强力压低採购价格才是关键因素，最终导致整个产业在人工智慧 (AI) 浪潮来临前投资不足。

梅罗特拉周二 (30 日) 接受 CNBC 节目 Mad Money 专访时说：多年来，部分客户不断把我们产业的价格往下压。到了 2023 年，我们的产品售价只剩原本的三分之一。

他表示，记忆体价格崩跌使美光等供应商的毛利率转负，产业因此失去扩充产能的财务弹性，偏偏就在此时，AI 带动的需求开始快速升温。根据 FactSet 资料，在截至 2023 年 8 月为止的 2023 会计年度期间，美光毛利率一度降到负 7.3%。

梅罗特拉说：当时整个产业都在亏钱，根本没有能力投资，这严重削弱了产业的投资能力。

他表示，虽然美光在景气低谷期间仍持续投资，但幅度明显缩减。美光 2023 会计年度资本支出约 77 亿美元，低于前一年度的 121 亿美元。

随着 AI 快速普及，记忆体需求从 2023 年低谷持续攀升，去年开始加速成长，今年进一步爆发，推动美光成为今年股市表现最亮眼的企业之一。

美光股价第 2 季累计大涨超过 240%，市值增加逾 9200 亿美元，目前总市值约 1.3 兆美元。美光周二收在每股 1154.29 美元。

梅罗特拉预估，记忆体供应吃紧情况将一路持续到 2027 年之后，原因在于新晶圆厂建设需要耗时多年，而且新世代的记忆体製程比过去更加複杂。

为了缩小供需缺口，美光已投入约 2000 亿美元扩建製造产能及研发，包括在美国爱达荷州博伊西 (Boise) 及纽约州雪城 (Syracuse) 兴建新记忆体晶圆厂。目前以博伊西厂进度最快，预定明年年中开始出货，之后产能将持续提升，最终将博伊西厂将拥有两座晶圆厂。

这波供应短缺的影响已从半导体产业扩散至终端消费市场。苹果公司 (AAPL-US) 上周调涨多款 Mac 与 iPad 售价，执行长库克坦言，记忆体与储存元件成本大幅攀升已无可避免，凸显 AI 需求正持续推高电子零组件成本。