估值回归基本面 SpaceX 挂牌以来首次「破发」

太空探索科技公司 SpaceX IPO 蜜月行情告终，股价 15 日盘中首度破发，反映市场开始重新检视公司估值、AI投资回报及获利前景。分析师预期，SpaceX 上市后首份财报及闭锁期到期，将是牵动后续股价走势的两大关键。

路透社等外媒报导，SpaceX 6月12日在那斯达克交易所风光上市，首日终场收160.95美元，较IPO发行价每股135美元狂飙19.22%，16日盘中更一度冲达225.64美元，改写历史新高。

不料，SpaceX上市第四天蜜月行情便失效，6月17日情势上演大逆转，终场跌幅4.95%，之后股价开始一路下修，7月15日盘中一度见到132.15美元的低价，首度跌破发行价135美元；虽然终场跌幅收敛至0.6%，收135.27美元，勉强守住上市发行价，但已较历史高点225.64美元回落40%。

SpaceX于6月12日完成史上最大规模IPO，总募资金额高达857亿美元，市值一度突破2.6兆美元，甚至短暂超越微软（Microsoft）及亚马逊（Amazon）。然而，随着资金开始回归基本面，目前市值已缩水至1.78兆美元。

Capital.com资深市场分析师Daniela Hathorn指出，近期SpaceX回档修正，主要反映投资人获利了结、重新评估偏高估值，以及市场担忧AI资本支出高度仰赖举债，加上联準会（Fed）可能升息，进一步压抑科技股评价。

SpaceX 6月宣布发行250亿美元公司债，用于扩建AI与太空基础设施，也引发市场关注投资回报是否足以支撑目前估值。

市场接下来将聚焦SpaceX预计8月初公布上市后首份财报，以及IPO闭锁期解除后恐有倒货潮，届时股价可能再出现新一波变动。此外，投资人也密切关注星舰（Starship）第十三次试飞任务，若测试顺利完成，将为后续太空资料中心、登月等长期计画奠定技术基础。

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