AI投资热潮还没结束？亚德尼点名「3大利多」

人工智慧（AI）投资热潮近期遭遇市场质疑，Alphabet(GOOGL-US) 第三季财报表现不如预期，更加深投资人对科技巨头鉅额资本支出能否带来相应回报的疑虑。不过，资深市场策略师亚德尼（Ed Yardeni）认为，市场不必过度悲观，目前仍有三大正面讯号显示，AI投资热潮尚未退烧。

根据《Business Insider》报导，随着AI基础建设支出持续攀升，投资人开始重新检视相关投资的经济效益。

微软(MSFT-US) 下修全年AI资本支出预测，也让市场更加担心AI投资尚未产生预期回报，其他大型云端服务业者的资本支出规模同样受到关注。

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然而，亚德尼认为，儘管市场疑虑升高，目前AI产业的正面发展仍多于负面因素。

他并提出三项值得投资人关注的指标，分别是科技业融资与支出动能依然强劲、AI商业模式逐渐展现获利潜力，以及半导体业者财报持续反映强劲需求。

一、支出动能依然强劲

儘管微软下修今年的资本支出预测，亚德尼仍看到其他科技业龙头持续投入大量资金。他特别指出，本週浮现的AI相关融资总额达2,350亿美元，显示这个产业很可能继续成长。

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这笔金额包括Anthropic可能透过首次公开募股（IPO）筹集的1,000亿美元、Meta(META-US) 预计透过增发股票筹集的950亿美元，以及马斯克旗下SpaceX(SPCX-US) 计画借款400亿美元，用于採购新款GPU。

二、AI商业模式展现正面讯号

亚德尼对AI产业经济效益的观察，主要聚焦于Anthropic。他认为，这家AI实验室的成功有几项指标值得投资人注意，显示AI运算需求不仅强劲，也具有持续性。

他列出四项值得关注的数据：

今年上半年营收年增，从12亿美元跃升至163亿美元。 营业亏损从21亿美元降至6.93亿美元，第二季更首度实现单季营业获利。 每年支出至少10万美元的客户已达1.19万家，远高于一年前的约950家。 每投入1美元运算成本所创造的营收增加逾5倍，达2.08美元。

三、晶片业者财报表现强劲

亚德尼也表示，他相信AI基础设施需求将持续强劲，南韩记忆体大厂SK海力士(000660KS) 第三季财报表现亮眼，就是一项佐证。

谈到这家南韩半导体业者时，他指出：管理层预期，记忆体短缺将持续至2030年，产能实际上已经售罄至2029年，显示需求具有持续性，业者也具备价格主导能力。

他表示：这些发展进一步强化我们的看法，也就是AI投资热潮将持续下去。