还不急着卖！PayPal 董事会认为 Stripe 530 亿美元收购案低估价值

近期支付公司 Stripe 与私募股权公司 Advent International 传出联合提出收购要约，拟以每股 60.50 美元收购 PayPal Holdings，交易总价值超过 530 亿美元。知情人士透露，PayPal 董事会认为，该收购案低估 PayPal 的价值，同时还需面临监管审查及融资等挑战。

目前 PayPal 尚未正式回应这项收购提案。

近年面临 Apple Pay、Google Pay 等竞争对手的挑战，PayPal 成长放缓，股价表现疲弱，管理层一直试图推动转型、重振业绩。若 Stripe 与 PayPal 合併，有望打造全球规模最大的线上支付公司之一，每年处理的支付交易总额约达 3.7 兆美元。

知情人士指出，PayPal 董事会目前正评估这项收购提案，同时考虑是否有其他潜在买家提出竞标，并与管理层目前推动的转型策略比较。董事会初步认为，虽然每股 60.50 美元的收购价格，相较近期股价具溢价，但未充分反映公司未来几年成功转型所创造的价值。

除了价格之外，董事会也正在评估交易的融资确定性、可能面临的反垄断及其他监管审查，以及交易完成需要较长时间等因素。因此，PayPal 董事会将召开更多会议讨论此案。

另一方面，Stripe 与 Advent 正试图化解上述疑虑。据路透社报导，摩根大通与摩根士丹利已为买方安排约 500 亿美元的融资方案，两家投行同时也担任此次收购案的财务顾问。Stripe 与 Advent 将共同投入 170 亿美元股权资金，做为此次收购案的一部分。

根据本月稍早提交的收购提案，Stripe 与 Advent 将共同持有 PayPal，双方各持有 50% 股权，而非拆分公司出售资产，不过知情人士透露，若交易遭反垄断监管机构阻碍，其中一项考虑的做法是将 PayPal 旗下 Braintree 支付业务或其他部分资产分拆转移给 Advent，再由 Advent 与旗下其他支付投资事业（包括支付公司 Nuvei）整合，降低反垄断审查的阻力。

PayPal 股价週四上涨 2%，收在 56.73 美元。

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（首图来源：paypal）