别再关心记忆体了！硬碟大厂希捷第四季财报亮眼带动股价上扬 3%

面对再好财报表现股价也不涨的记忆体类股，传统硬碟大厂希捷科技（Seagate Technology）则是另一种不同的状况。希捷 30 日公布了远超预期的 2026 年第四季财报及乐观的未来展望。财报发布后，希捷週三股价强势反弹约 3%，一扫前一交易日下跌 8.5% 的阴霾。儘管 7 月份股价曾回档 23%，但过去 12 个月以来，其股价累计涨幅已高达近 404%。

根据财报资料，希捷第四季经调整后 EPS 达到 5.71 美元，较 2025 年同期的 2.59 美元翻倍成长，也远高于分析师预估的 5.10 美元。在营收方面，第四季营收较 2025 年同期大增 49% 至 36 亿美元，超越市场共识的 35 亿美元。针对 2027 财年第一季的财测，希捷同样给出了亮眼的成绩单。公司预期第一季经调整后 EPS 将高达 7.3 美元，远高于华尔街预测的 5.85 美元。预估营收则为 41 亿美元，同样超越分析师预期的 38 亿美元。

希捷执行长 Dave Mosley 强调，随着 AI 正在加速资料的生成与其价值，我们看好大容量储存设备将具备持久的长期需求。因此，这份亮眼的财报也促使多家华尔街券商纷纷调升希捷的目标价，主要原因在于该公司不断增强的定价能力、获利率改善以及 AI 相关储存基础设施的持续需求。

其中，Bernstein SocGen 将希捷的目标价从 1,000 美元大幅上调至 1,350 美元，维持优于大盘投资评等。该机构指出，HAMR 技术的引进不仅降低了生产成本，更加快了价格上涨的步伐，使每单位价格加速攀升。而Rosenblatt 也将目标价从 1,300 美元调升至 1,400 美元，重申买进投资评等。原因是希捷高层的谈话显示硬碟产业已进入新的定价机制，供需失衡的扩大将支撑 2027 财年整体的营收与获利持续成长。

至于，花旗则是看好 HAMR 技术的广泛採用，维持买进投资评等，并将目标价上调至 1,300 美元。而富国银行也将目标价调升至 1,180 美元，重申加码投资评等，预期近线储存需求将维持在年增长 25% 至 30% 区间的高标。

市场相关分析师认为，希捷正步入一个由人工智慧驱动、具备更高利润且成长更具可预测性的多年扩张期。尤其，希捷至 2026 年的近线储存产能已全数被预订，2027 年的产能也已大部分分配完毕，目前甚至已开始洽谈 2028 年的订单，显示出极为罕见的高营收能见度。

分析师进一步指出，AI 基础设施的资本支出正在改变传统硬碟市场高度循环的特性，不仅带来更稳定的需求，也促进了产业链的定价纪律。预估在 AI 需求、高容量 HAMR 硬碟普及以及产业供应纪律的支撑下，产品价格到 2030 年前每年皆可望实现中个位数的成长，为希捷创造出高于以往硬碟週期的结构性高利润率。