联準会决议维持利率不变，但会议中罕见有支持升息的声音

美国联邦準备理事会（Fed）于 30 日清晨如外界预期的宣布维持利率不变，联準会主席 Kevin Warsh 在会后的记者会上并未给出明确的未来政策方向。此次会议最引人注目的是内部出现了罕见的反对票声浪，以及债券市场对此决策下的强烈反扑。

根据CNBC的报导，本次联邦公开市场委员会（FOMC）会议中，共有三位具有投票权的委员反对维持利率不变的决定，他们倾向于升息一码（0.25个百分点）。这三张反对票均来自联準会地区分行总裁，分别是达拉斯的Lorie Logan、明尼亚波利斯的Neil Kashkari以及克里夫兰的Beth Hammack。

对此，主席Kevin Warsh将其形容为一场美好的家庭争吵，并强调这是政策设计的特色。他表示，这展现了专业人士间充满活力的互动与不同观点的辩论，显示决策团队正捲起袖子，热切地改革联準会的政策制定方式。

除了详细列出反对票外，本次的政策声明维持了近期的极简风格，仅陈述事实，刻意避开了对未来的预测。Kevin Warsh指出，在充满不确定性的时期，这是一个特别审慎的选择。儘管声明简短，Kevin Warsh却再次重申了联準会控制通膨的决心，但也向市场和民众坦承抗通膨之路并不容易，也不会很快结束。他直言联準会没有魔杖，无法在几天或几週内就解决问题。

儘管Kevin Warsh对通膨展现强硬态度，但市场却似乎不买单。对短期政策敏感的2年期公债殖利率下跌，但长天期公债殖利率却大幅飙升。这意味着市场认为联準会将刻意压抑短期利率，而这恐在未来引发严重的通膨。另外，30年期公债成为最大赢家，殖利率狂飙11.5个基点至5.211%，创下自2007年以来的最高水準，这似乎削弱了Kevin Warsh做为抗通膨斗士的公信力。

报导表示，投资人若想从此次会议寻找9月15至16日FOMC会议是否升息的线索，恐怕要大失所望。会议声明对前瞻预期毫无提示，Kevin Warsh的态度也显得模拟两可，仅强调撤回前瞻指引需要过渡期，虽然改革不易，但这将有助于做出更好的决策。

市场专家对此也发表了强烈看法。Evercore ISI的全球政策与央行策略主管Krishna Guha指出，9月才是Kevin Warsh面临信誉考验的关键时刻。如果夏季通膨或是战争与能源问题持续升温，他将不得不选择升息以维持其信誉。

Fwdbonds的首席经济学家Chris Rupkey则严厉批评，认为Kevin Warsh领导下的联準会似乎对债市高殖利率所传递的通膨风险视而不见，直言这种以改革为导向的联準会会议简直是失败收场，并表示债券市场需要答案，却什么也没得到。