苹果加速「去高通」！iPhone晶片市占骤降 高通盘前重挫5%

高通 (Qualcomm) 周四 (30 日) 盘前股价一度重挫约 5%，主因公司警告记忆体成本上升，加上来自苹果 (AAPL-US) 的营收下滑速度超出预期，引发市场对短期获利成长的疑虑。截稿前，高通 (QCOM-US) 盘前股价下跌 4.42%，每股暂报 148.80 美元。

人工智慧 (AI) 基础设施支出激增，正使半导体供应链日益吃紧，推升记忆体、晶圆、封装及测试等成本。高通计划透过两位数涨价，将部分成本转嫁给客户，但涨价效益预计要等到未来几季才会逐步显现。

高通表示，在既有合约陆续到期、新产品周期展开前，成本压力仍将侵蚀近期利润率。公司预估本季调整后每股盈余介于 2.05 至 2.25 美元，明显低于伦敦证交所集团 (LSEG) 彙整分析师预估的 2.36 美元。

Bernstein 分析师指出，成本增加及支出提高正大幅冲击高通利润率。儘管公司试图藉由涨价弥补，但即将启动的资料中心业务，初期投入可能足以抵销涨价带来的效益。

苹果业务前景同样令投资人不安。高通表示，在即将推出的新款 iPhone 中，公司数据机晶片的市占率将远低于先前预估的 20%，显示苹果相关营收萎缩速度可能比原先预期更快。随着苹果持续扩大採用自研数据机晶片，高通面临的业务流失压力也日益升高。

儘管短期逆风加剧，高通仍看好 AI 与资料中心布局，预估非手机业务营收增幅将从 2026 会计年度的 24%，加速至 2027 会计年度逾 60%。不过，TD Cowen 分析师提醒，高通的业务多元化成果需要时间发酵，且初期资料中心专案的利润率相对较低，恐难立即填补手机业务下滑的缺口。

财测公布后，至少 6 名分析师下调高通股票目标价，目前平均目标价降至 208.68 美元。高通未来 12 个月预估本益比约 14.31 倍，低于英特尔 (INTC-US) 的 43.85 倍及辉达 (NVDA-US) 的 17.49 倍。