【达方法说会AI摘要】2026/8/4
• 营收与获利： 2026 年第二季合併营收达新台币 75.17 亿元，季增 24.8%、年增 8.9%。营业毛利为 12.46 亿元（季增 15.1%、年增 12.1%），营业毛利率微幅下滑至 16.6%。营业利益回升至 4.18 亿元，营业利益率约 5.5%。归属于母公司股东净利为 8.6 亿元（季增 51.6%、年增 47%），单季基本每股盈余（EPS）为 NT$0.31 元。
• 上半年累积： 2026 上半年合併营收为 NT$135.42 亿元，年增 9.32%；营业毛利率约 17.2%（年增 11.5%）；营业净利为 2.27 亿元（年增 42.8%）；归属母公司净利为 1.43 亿元（年增 19%），上半年 EPS 为 NT$0.51 元。
• 资产与现金流： 截至第二季底，现金及约当现金接近 60.8 亿元，资产总计 345 亿元，每股净值为 NT$38.4 元。上半年资本支出约 5 亿元（70% 用于自动化设备与生产模具，30% 用于越南新厂扩建），併购海昌支出约 3.8 亿元。
三大事业群营收结构：• 绿能产品（Green Energy）： 2Q 营收佔比升至 45%（上半年平均为 42%），主因欧洲绿能通路业务大幅回升及 E-bike 成长带动。
• IT 周边产品（IT Peripherals）： 2Q 营收佔比降至 43%（上半年平均为 46%），营收虽呈季成长，但增幅低于绿能事业。
• 整合元件（Integrated Components）： 2Q 及上半年营收佔比均维持在 12% 左右，维持双位数季增长。
市场展望与营运策略：• 下半年营收展望： 对整体下半年营运持乐观态度，全年营收预期目标不变。绿能与非绿能（IT 周边 + 整合元件 + AIoT）营收比重预计维持在约 42：58 的大方向。
• 被动元件（MLCC）供需： 由于日韩厂商将产能转向 AI 伺服器的高阶需求，导致部分高阶产品紧缺、交期拉长。公司目前产能利用率极高，去年定案购置的新设备已于今年 8~9 月陆续投入增产高压、高容等特规品，价格调涨趋势仍在进行中。
• 绿能库存去化与转型： E-bike 库存处理预计于今年年底告一段落，明年库存压力将回归健康状态。同时，电池产品逐步从轻型 Mobility/E-bike 延伸至工业用、机器人、无人机，长远目标亦包含规划进入 Data Center 领域的 BBU（备援电池单元）。
• 併购布局与 AIoT 转型： 併购海昌（High-Tide，电源）与佺璟（散热），结合达方自身的电池技术，构筑散热 + 电源 + 电池三合一战略，锁定 AI Data Center 与 Server 边缘端（Edge）切入需求。
【达方法说会问答完整清单 (Q&A)】 Q1：被动元件（MLCC）的产能利用率为何？是否有扩产计画？回答： 目前被动元件产能利用率相当高，处于供不应求状态。过去产能规模约在 5 到 10 B 左右（视规格而定）。去年已预先购置新设备，刚好用于今年下半年的增产计画。未来是否继续大幅扩产将视明年市场景气延续状况而定。
Q2：资本支出（CapEx）中 70% 自动化与 30% 越南扩产的具体细节为何？回答： 70% 生产设备投资包含：IT 周边在越南新厂的自动化建设、MLCC 生产设备投入，以及电池业务的设备投资。30% 厂房资本支出主要是子公司泰宇科技在南越规划建设的新厂房。
Q3：绿能产品在非 E-bike 部分是否转向 BBU？未来的产品提升规划？回答： BBU 针对 Data Center 与 Server，对安规与耐用度（高压如 800V）要求极高，需要长期验证。公司近 1~2 年的规划会优先提升 Mobility（包含工业用、机器人、无人机）的 Non-bike 比重，长期则将 BBU 等大颗电池视为发展目标之一。
Q4：绿能产品（E-bike）的库存去化进度与订单能见度为何？回答： 公司持续清理库存，希望整体 Mobility（含整车与原物料库存）能于今年年底告一段落，使明年恢复健康状态。市场竞争方面，1,000 美元以下低阶市场竞争激烈，高价位市场仍有需求；达方的製造（太宇、永捷）与电池业务正加速转型及调整产品策略。
Q5：公司下半年的毛利率展望为何？回答： 上半年毛利率约落在 16~17% 之间（2Q 为 16.6%），主因原物料涨价未能完全转嫁。下半年将透过场区（Site）精实整併、适时反映成本给客户，加上高毛利周边产品与绿能库存去化回升，目标是将毛利率维持在 18% 以上，并持续往 20% 目标迈进。
Q6：今年 2 月併购海昌与佺璟的战略与效益为何？回答： 两家公司分别做电源与散热，结合达方既有的电池产品，形成散热 + 电源 + 电池三大 AI Data Center 与 Server 的核心要素。目前正从 Edge 端与 Low-end 客户切入，协助达方的周边与元件事业向 AIoT 及 AI 应用领域扩展转型。
Q7：MLCC 特规品的价格趋势与变动状况为何？回答： 因日系厂商产能移往 Data Center，高阶高容产品交期拉长且供需尚未平衡。达方的新设备于 8、9 月投入后将增加高压、高容产能；价格调涨属于进行式，下半年预计维持此一趋势。