〈财报〉超微Q2营收飙50% 获利增163% 资料中心翻倍成长 盘后仍挫近10%

超微 (AMD-US) 周二 (4) 公布 2026 会计年度第二季财报，受惠 AI 晶片需求持续强劲，营收与获利双双优于市场预期，其中资料中心业务营收年增逾一倍，成为公司最大成长动能。不过，由于市场对财测期待更高，加上部分分析师预估更为乐观，超微盘后股价仍走跌近 10%。

截至 6 月 27 日止的第二季，超微经调整后每股盈余 (EPS) 为 1.66 美元，高于市场预估的 1.62 美元；营收 115.4 亿美元，也优于 LSEG 统计分析师预估的 112.8 亿美元，较去年同期 76.9 亿美元大幅成长 50%。

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其中，资料中心 (Data Center) 事业营收达 67 亿美元，年增 107%，主要受惠 EPYC 伺服器处理器及 Instinct AI GPU 需求持续攀升。

超微表示，目前资料中心业务已成为公司成长核心。近一年来，公司股价已接近三倍，市场看好 Instinct AI 加速器可望持续扩大市占，挑战辉达 (NVDA-US) 在 AI 晶片市场的领导地位。同时，EPYC 伺服器 CPU 也受惠 AI 代理 (AI Agent) 快速普及，需求持续升温。

展望第三季，超微预估营收约 130 亿美元，上下浮动 3 亿美元，高于 LSEG 预估的 125.2 亿美元。不过，部分分析师原先预期公司可能给出高达 140 亿美元的财测，也使市场出现部分获利了结卖压。

今年 7 月，超微同步调高全球半导体市场规模预估，认为 2028 年整体市场规模将达 2 兆美元，其中 AI 加速器 (GPU) 市场可望达 1.4 兆美元，较先前预估的 5000 亿美元大幅上修，反映 AI 投资需求持续快速扩张。

产品布局方面，超微表示，本季将开始向 Meta Platforms (META-US)、OpenAI 及甲骨文 (ORCL-US) 出货首款机柜级 AI 系统 Helios。这也是超微首套整合 EPYC CPU、Instinct GPU 及网路晶片的 Rack-scale AI 系统，将直接与辉达的整体 AI 系统方案竞争，而非仅限于 AI 晶片。

公司预期，Helios 出货量将于第四季明显放大。

超微财务长胡锦 (Jean Hu) 表示，公司预期 2026 年下半年资料中心业务将持续加速成长，带动整体营收及获利进一步扩张。

执行长苏姿丰 (Lisa Su) 在法说会中表示，公司预估 2027 年资料中心营收将较今年再度翻倍，而 2026 年下半年伺服器业务营收将较去年同期成长超过 80%。

她表示，目前 AI 加速器及 CPU 需求均远高于公司原先预期。

苏姿丰指出，超微本季 CPU 业务持续扩大市占率，而主要竞争对手仍为英特尔 (INTC-US)。

她表示，包括亚马逊 (AMZN-US) 旗下 AWS、微软 (MSFT-US)、Alphabet (GOOGL-US) 旗下 Google Cloud、甲骨文及其他超大型云端服务商，均持续扩大部署 EPYC 平台于内部基础设施及公有云服务。

相较之下，涵盖笔电、桌机及游戏主机晶片的 Client 与 Gaming 部门表现较为温和，第二季营收 38 亿美元，年增 6%；Embedded 嵌入式业务则受惠工业市场需求回升，营收 9.77 亿美元，年增 19%。

资本支出方面，超微第二季投入 8.08 亿美元，较去年同期 2.82 亿美元大增近 187%，也高于今年第一季的 3.89 亿美元，反映公司持续加码 AI 基础设施与产品布局。

PC 市场方面，苏姿丰表示，公司上半年 PC 业务表现相当强劲，虽然原先预期下半年市场将趋缓，但目前需求仍优于市场普遍预期。

获利方面，超微第二季净利 23 亿美元，较去年同期 8.72 亿美元大增约 164%；稀释后每股盈余 1.38 美元，高于去年同期的 0.54 美元，显示 AI 产品持续带动公司整体获利能力提升。