台积电砸640亿美元扩产、英特尔增资150亿美元拚翻身！AI半导体资本战谁会胜出？

人工智慧（AI）浪潮正把整个半导体产业推向一场前所未见的军备竞赛，而站上擂台的两大要角台积电 (2330-TW) 与英特尔 (INTC-US) 手中的筹码却截然不同。一边是靠实打实订单撑腰的扩产计画，另一边则是向市场伸手要钱、赌一场尚未兑现的翻身仗。

根据《Benzinga》报导，台积电七月宣布，将 2026 年资本支出上修至 600 亿至 640 亿美元区间，理由是来自 AI、高效能运算与新兴 AI 代理应用的订单量持续攀升，现有产能已不敷使用。

数字也证明了这一点。台积电第二季营收达 402 亿美元，年增 36%，净利更暴增 77%；其中七奈米以下的先进製程贡献了晶圆收入的 77%。

紧接着公布的七月营收又交出漂亮成绩单，单月营收年增 45%、达 145 亿美元，带动前七个月累计营收年增 37%。

台积电规划将这笔庞大预算的 70% 到 80% 投入先进製程，另外 10% 到 20% 则用于先进封装、测试等相关领域。

简单说，客户已经在排队要更先进的晶片，台积电只是照单扩产。

相较之下，英特尔走的是另一条路。这家老牌晶片大厂已将 2026 年资本支出预测调高至超过 200 亿美元，用于製造与代工业务。

但光靠既有现金流似乎还不够，英特尔週一（10 日）宣布将透过普通股增发筹资 150 亿美元，承销商并有权额外认购 22.5 亿美元股份。

英特尔表示，募得资金将用于一般公司用途，包括资本支出与营运资金，重点锁定先进製造与封装技术，目标是吸引更多外部客户上门。

必须指出的是，台积电的 600 亿美元级资本预算与英特尔的 150 亿美元增资，性质并不对等。前者是年度资本支出计画，后者则是一次性的融资行动。

真正的分野在于底气二字。台积电的巨额投资，建立在已经到手的庞大订单与获利之上；英特尔的增资，则是要用新募来的资金去建设製造能力，期盼未来能创造出需求。

这也让英特尔的股票增发同时是一次机会，也是一场考验。若这笔新资本真能帮助英特尔拿下足够客户、把先进製造业务做起来，长期而言公司体质可望增强；但增发新股势必稀释既有股东权益。

分析指出，对台积电来说，眼下最大的课题是：能否维持足够快的扩产速度，紧紧咬住 AI 需求成长，不让产能反过来成为业绩天花板。

对英特尔而言，问题则更为根本，即数十亿美元的新资金，究竟能不能把代工业务的东山再起，做成一门真正能与投入 640 亿美元、持续拉开差距的对手正面交锋的生意。

报导认为，这场围绕产能与资本的较量, 才是接下来投资人真正该紧盯的半导体大戏。