AI财报亮眼 晶片股逼近牛市！分析师提醒别高兴太早？

《MarketWatch》报导，晶片股在企业近期亮眼财报带动下，再度逼近牛市门槛，但部分分析师提醒，这些财报未必足以支撑市场全面乐观。

半导体类股周三(12日)表现强劲，SanDisk(SNDK-US)与美光科技(Micron Technology)(MU-US)分别上涨约6%及5%。另一家主要受惠于记忆体晶片需求的SK海力士(SK Hynix)(SKHY-US)，其ADR股价也大涨9%。

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AI晶片製造商辉达(Nvidia)(NVDA-US)及超微(Advanced Micro Devices, AMD)(AMD-US)分别上涨3%及2%。

费城半导体指数正逐步踏入牛市，周三收在12,399.38点。根据道琼斯市场数据，费半必须升至12,536.99点，才能进入新的牛市。一般而言，牛市是指指数自近期低点上涨至少20%。

这波涨势是在周二盘后CoreWeave(CRWV-US)、美超微电脑(Super Micro Computer)(SMCI-US)及Lumentum(LITE-US)公布财报后出现，这些财报显示AI支出依然强劲。

投资顾问公司Portfolio Thinking创办人Dan Kemp表示，这些企业位于AI产业链较下游位置，负责连接及安装晶片以供使用，因此它们的财报让投资人更直接看到晶片需求的实际情况，进一步支撑市场对半导体产业的乐观情绪。

Kemp指出，值得注意的是，支撑这些需求的承诺规模。他以新兴云端服务商CoreWeave为例。该公司将全年资本支出计画从原先的310亿至350亿美元，上调至350亿至390亿美元，但营收展望相对温和得多。

Kemp指出，CoreWeave还公布第二季净利息支出6.4亿美元，而调整后营业利益仅1.28亿美元。我们还没有看到足以合理化如此大规模支出承诺的消费者及企业支出。

CoreWeave与美超微都强调积压订单持续增加，后者也重申，截至6月一季的新订单金额已超过600亿美元。

但考量部分订单最终可能遭到取消或延后，Kemp表示自己仍对这些数字持怀疑态度。

他表示，投资人有理由将庞大的积压订单视为正面讯号，但应该把它视为一系列可能的结果，而不是已经实现的营收。

他认为，周三晶片股的涨势也可能与当天稍早公布、整体符合华尔街预期的消费者物价指数(CPI)报告有关。

CoreWeave与美超微股价周三均大涨19%，为资料中心提供光学元件的Lumentum Holdings也上涨超过13%。

不过，Zacks Investment Management首席市场策略师Brian Mulberry表示，这些财报有助于确认AI交易正在扩大，不只是变得更大。

他表示，CoreWeave证实GPU需求依然强劲，Lumentum则展现出这项需求如何进一步带动支撑及运行这些晶片所需的基础建设。

然而，Mulberry认为，并非所有晶片公司都会以相同程度受惠，因此基本面最终将更加重要。他表示，投资人目前寻找的是加速成长，而不只是单纯的股价动能。

在他看来，辉达(Nvidia)(NVDA-US)、博通(Broadcom)(AVGO-US)及光纤网路设备供应商Coherent(COHR-US)拥有最强劲基本面。

Kemp也持类似看法，他认为，对长期投资人而言，关键问题在于需求成长速度是否快过股价目前反映的程度。在这一点上，目前的证据远没有那么令人放心。