被「AI股神」爆仓拖累！Jane Street惊传7月亏损150亿美元
华尔街知名自营交易巨头Jane Street罕见遭遇重大亏损。据多家媒体报导，Jane Street今年7月可能出现约150亿美元亏损，若相关消息属实，将是公司约10年来首次单月亏损。此次重创主要与其投资的人工智慧（AI）避险基金Situational Awareness爆仓，以及同期科技股剧烈波动有关。
值得注意的是，Jane Street遭遇巨额亏损之际，公司正同步推进一项约146亿美元的债务再融资计画，试图透过发行新的私人债务，偿还现有公开债券及浮动利率贷款，并将约110亿美元的资本结构重新安排至私人投资人手中。
Pimco、Capital Group及Fidelity等大型机构均参与这项新债务融资。
此次亏损的主要导火线之一，是曾在今年上半年成为华尔街AI明星基金的Situational Awareness。
Situational Awareness由前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner创立，今年上半年大举押注AI相关股票并取得可观回报，基金资产规模也快速扩大。
然而，进入7月后，AI相关股票遭遇剧烈抛售，高槓桿部位迅速恶化，基金面临追加保证金要求。
最终，Situational Awareness被迫大规模出售公开市场股票，并将大部分股票投资组合出售给亿万富豪Ken Griffin旗下的Citadel。基金遭遇的剧烈下跌，也直接波及包括Jane Street在内的投资人。
Jane Street在内部备忘录中承认，由于Situational Awareness上半年表现突出，公司此前持续增加对该基金的投资。但随着基金大幅回撤，Jane Street目前持有的这项投资已基本回到年初的水準，不过从整体投资週期来看仍处于获利状态。
不过，Situational Awareness并非Jane Street此次巨额亏损的唯一原因。
《路透》援引Jane Street内部备忘录指出，公司在亚洲非AI股票上的多头部位同样遭遇损失，而这些股票此前也曾是今年表现较好的资产。
Jane Street表示，公司很大程度上是在同一组交易组合上出现亏损，而这些交易在第二季曾创造强劲的超额报酬。
公司并指出，7月AI曝险股票大幅下跌，其中部分曝险程度较高的记忆体晶片与半导体股票，跌幅约达50%。
因此，此次亏损反映出的并非单一基金爆仓，而是Jane Street先前表现优异的交易部位，在市场风格快速转变后出现集中回撤。
7月亏损150亿美元 Jane Street年内交易收入仍超400亿美元儘管7月遭遇重大打击，Jane Street整体交易业务今年仍维持强劲表现。
《彭博》与《路透》引述知情人士指出，Jane Street今年以来的净交易收入仍超过400亿美元，不仅已超越公司2025年创下纪录的396亿美元全年交易收入，也高于华尔街大型银行及其他主要做市商同期的交易收入。
因此，儘管150亿美元级别的单月亏损规模罕见，但目前仍不足以代表Jane Street核心业务模式受到破坏。
Jane Street目前的应对方式也并非全面收缩交易，而是针对此次亏损暴露出的风险进行调整。
公司在内部备忘录中表示，未来将对风险承担採取更加有选择性的方式，并已关闭相当一部分在7月造成亏损的特定风险曝险，同时降低其他交易策略的风险承担。
Jane Street推进146亿美元债务再融资就在巨额亏损消息传出的同时，Jane Street也正在进行大规模债务重组。
《金融时报》报导，Jane Street本週推进约146亿美元的债务融资，由摩根大通牵头，交易分为3批债券，Pimco、Capital Group及Fidelity等大型机构投资人均参与其中。
这项交易主要是重新调整Jane Street的融资结构。公司计画利用新的私人债务，偿还浮动利率贷款及现有公开债券，将更多债务转移至私人市场。
对高度重视交易策略与财务资讯保密性的自营交易公司而言，这项融资安排也具有特殊意义。
《金融时报》指出，Jane Street甚至愿意承担较高融资成本，以换取降低公开资讯揭露程度。此次再融资预计将产生数亿美元的一次性成本，而新的债务融资成本也高于过去的公开市场融资。
AI基金爆仓凸显槓桿交易风险Situational Awareness事件的影响并不仅限于单一基金的投资损失，其背后也反映出现代主经纪商体系中的风险传导机制。
当高槓桿AI投资遭遇股价下跌时，基金可能面临追加保证金要求，进而被迫出售持股；主经纪商则可能同步收缩风险曝险，进一步促使大量资产被抛售。
Situational Awareness的交易由多家大型银行提供融资及主经纪服务。先前报导指出，美国银行、高盛及摩根大通等机构均参与相关融资体系。随着AI股票价格快速下跌，主经纪商要求基金补充抵押品，最终促使基金大规模出售股票投资组合。
而Citadel以折价价格接手大量股票，则成为这一市场结构中的另一环。当高槓桿机构被迫出售资产时，拥有充足资本与流动性的交易机构可以承接折价资产。
先前报导指出，Citadel旗下股票基金7月上涨约14%，部分原因就是以折价价格接手Situational Awareness的股票组合，而相关AI股票之后出现反弹。
Jane Street开始收缩部分风险部位对于过去多年持续创造盈利纪录的Jane Street而言，7月的巨额亏损也促使公司重新调整风险承担。
Jane Street合伙人Batty在内部备忘录中表示，公司已关闭相当一部分在7月造成损失的特定风险曝险，同时降低其他策略的风险承担。
不过，他也指出，目前公司的持仓与当前风险承受能力相符，市场交易量依然强劲，短週期交易策略的盈利能力也持续改善。
这显示Jane Street目前并未将7月亏损视为核心交易模式失效，而是针对近期暴露出的风险进行调整。
分析指出，随着AI相关交易在资本市场持续受到高度关注，Jane Street此次巨额亏损，也让外界重新聚焦于AI资产波动、槓桿部位及交易机构风险管理之间的关联。