Fed利率「冻涨」迎选后庆祝行情！法人授「关键3招」锁定美国股债双赢

联準会 28 日一如预期将基準利率维持在 3.75% 至 4% 不变，并宣布自明年起减少利率决策会议次数，明确将维持物价稳定列为首要目标。随着市场已普遍消化 12 月可能升息 1 码的预期，盘势焦点正逐渐重回企业财报与年终消费动能。历史经验显示，美国期中选举后均极为有利美国股债风险性资产表现，富兰克林证券投顾建议投资人以平衡布局为核心、股票布局够多元、掌握 AI 投资等级债价格错位机会等关键三招，迎接选后行情。

根据富兰克林证券投顾整理 1990 年以来期中选举后 1 年的美国股债表现，美股、美国複合债与美国非投资等级债平均报酬率分别达到 14.46%、8.17% 与 9.98%。其中，美股与美国複合债在历次期中选举后 1 年更是呈现 100% 全数收红，而美国非投资等级债最佳年度表现更超过 3 成，涨幅甚至超越美股。因此，以兼具美国股债的经典平衡策略作为核心配置，是联準会肯定美国经济韧性下，稳健参与市场的第一招。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华‧波克指出，下半年以来指数波动度虽处于相对低档，但个股隐含波动率仍居高不下，主要受产业轮动与企业特定催化因素驱动。个别企业的获利表现至为关键，投资人正急于验证庞大的 AI 投资能否实质转化为营收成长与报酬改善。由于 AI 影响力已跨出科技业并扩及多元产业，当前环境更凸显跨资产、跨产业与跨标的分散布局的重要性。

值得注意的是，AI 投资週期正大幅重塑企业债务融资市场，并为投资等级信贷带来结构性机会。科技巨头为了支撑 AI 资本支出而大幅增加债券发行量，当供给超出市场短期需求时，信用利差随之走扩，发行人必须提供更高票息以吸引资金进驻。爱德华‧波克强调，此波价格重估源于市场供需等技术性因素，而非企业基本面转弱，价格错位反而为收益型投资人提供了逢低布局高品质债券的绝佳契机。

富兰克林证券投顾进一步分析，联準会决议按兵不动符合预期，声明稿及主席华许的谈话均展现对美国经济的强烈信心。升息背后反映的是经济基本面稳健，加上 11 月 3 日期中选举后的不确定性消除，企业获利与市场风险偏好仍具备强劲支撑，年底旺季行情相当可期。

面对短线波动，如富兰克林坦伯顿稳定月收益基金採取股债均衡配置（股票 50%、债券 47%），产业分布兼顾成长、循环与防御类型，可望透过股利、债息以及卖出掩护性买权的权利金收入，加上建立低相关性的跨资产组合，发挥抵御市场震荡的效果。