Google 与 Marvell 达成认股合作协议，消息冲击 Broadcom 股价下跌 5%

为因应人工智慧（AI）客製化晶片需求的爆发性成长，Google 正式与晶片大厂 Marvell Technology扩大合作关係。根据双方达成的最新协议，Google 获得一项特殊的股权认购权证，未来可选择购入 Marvell 价值最高达 122 亿美元的股份。消息释出后，Marvell 週三股价随即大涨 7%，市场对此合作展现高度期待。

根据协议，Marvell 已向 Google 发行股权认购权证，允许其以每股 206.58 美元的价格，购买最多 5,897 万股的 Marvell 股票。若 Google 未来全数行使此权证，交易总价值将达到约 121.8 亿美元，相当于 Marvell 约 7% 的发行在外股份。根据计算，若这笔交易完全兑现，Google 将一举跃升为 Marvell 的第五大投资人。

然而，这笔巨额股权的交易并非一蹴而就，而是与双方合作的业绩表现高度绑定，而非单纯随时间推进而解锁。在合作的首年，仅有 136 万股会以等额比例每季分批的方式解锁。其余绝大部分的股份将被划分为 240 个等额比例，自 Marvell 2027 会计年度第三季起，一直延续至 2033 会计年度。

在此机制下，Google 必须透过这项合作，在符合条件的客製化产品中，每为 Marvell 带来 5 亿美元的营收，才能解锁其中一个比例的股份。这代表着 Google 必须与 Marvell 共同创造极具规模的业务营收，才能真正获取大部分的潜在股权。

另外，这项合作将广泛涵盖与 Google TPU生态系统相容的各式晶片与技术，而 TPU 正是支持 Google AI 基础设施的核心骨干。其中