〈光宝科法说〉Q3每股赚3.27元创新高 云端电源助攻Q4营收温和季增

电源供应厂光宝科(2301-TW)今(30)日召开法说会并公布第三季财报，第三季税后纯益 74.3 亿元，季增 4.4%，年增 59.9%，每股纯益 3.27 元；展望第四季，光宝科表示，全公司第四季营收预估季增温和，年增率和第三季相近。

光宝科第三季营收 574 亿元，季增 8.9%，年增 27.9%；毛利率 25.9%，季减 1.3 个百分点，年增 0.9 个百分点；营业利益 86.6 亿元，季增 5.5%，年增 84.8%；营益率 15.1%，季减 0.5 个百分点，年增 4.7 个百分点。税后纯益 74.3 亿元，季增 4.4%，年增 59.9%，每股纯益 3.27 元。

光宝科前三季累计营收 1,535.1 亿元，年增 26.1%；毛利率 25.2%，年增 1.9 个百分点；营业利益 209.6 亿元，年增 73.4%；营益率 13.7%，年增 3.8 个百分点；税后纯益 183.2 亿元，年增 62.8%，每股纯益 8.08 元。

光宝科指出，第三季毛利率 25.9%、营益率 15.1%，都优于上半年的 24.7% 与 12.8%。毛利率虽然比第二季下滑，但总经理邱森彬说明，第二季因出货递延，毛利率本来就偏高，第三季并没有一次性挹注。公司建议以半年平均来看获利表现。

展望第四季，光宝科预估云端电源仍有季增和年增，不过 PC 与消费性产品比较辛苦，全公司第四季营收预估季增温和，年增率和第三季相近；毛利率则维持第三季水準。

资产负债表方面，第三季存货季增 110 亿元，短期借款季增 105 亿元。公司说明，这是针对 PCB、高压电容、半导体等关键零组件做的策略性备料，也是因应客户依 未来发展要求的安全库存。

产品营收占比部分，从云端物联网部门营收 338 亿元，年增 57%，营收占比 59%，营业利益 71 亿元，年增超过一倍。光电部门营收 81 亿元，年增 17%，受惠工控与新能源应用。资讯及消费性电子部门营收 155 亿元，年减 6%，营业利益 16 亿元，年减 3%。

光宝科总经理邱森彬表示，云端部门部门里同时有企业级备援电源和 AI 伺服器电源。企业级产品年增约 30% 多，AI 伺服器电源成长八成以上，两者合计大约成长七成。光宝科也说，云端电源在第三季已占全公司营收约 52%，全年成长超过七成的目标不变。

资讯部门受到 PC 与消费性产品拖累，市场预估下半年 PC 衰退约两成，衰退幅度比公司原本预期的大。光宝科靠低轨卫星电源出货年增近一倍，抵销了部分衰退。公司透露，低轨卫星电源约占资讯部门营收 10%，光宝科是美系两大低轨卫星客户的主要供应商。