贝森特救债市只撑一天！美债殖利率几乎全弹回来

美国公债殖利率周四(20日)全面反弹，几乎回吐前一日因财政部扩大长天期公债回购而出现的全部跌幅，凸显政府干预难以扭转债市面临的结构性压力。

作为加速回购主要标的的30年期美债殖利率上升5.7个基点至5.251%；与房贷、汽车贷款及信用卡利率密切相关的10年期美债殖利率上升5.1个基点至4.704%。对联準会(Fed)短期利率决策较敏感的2年期美债殖利率则上升1.5个基点至4.1927%。债券价格与殖利率走势相反。

美国财政部长贝森特周三宣布，将至少把公债回购规模提高一倍，计画自9月9日开始并持续至11月4日，希望纾解长天期债券市场的卖压。消息公布后，30年期美债殖利率一度大跌约10个基点，此前才刚升至近19年高点。

不过，随着市场重新评估回购措施及固定收益市场的长期问题，这波涨势很快逆转。摩根大通(JPMorgan Chase)资深研究分析师Maia Crook表示，财政部的行动未能解决潜在的结构性挑战。儘管短期压低长天期殖利率，政府直接干预市场并偏离规律且可预测的发债原则，反而可能推高投资人要求的风险溢价。

财政部宣布回购措施同日，美国国债总额也正式突破40兆美元。与此同时，AI基础设施建设带动企业债发行创下纪录，与美国政府争夺市场资金，进一步推升期限溢价，也就是投资人持有长天期美债所要求的额外报酬。

投资人也持续消化Fed周三公布的7月会议纪要。官员表示，若通膨未能取得更多进展，可能仍需维持更高利率。近期数据显示物价月增幅相对温和，但通膨率依然高于Fed的2%目标。市场接下来将关注初领失业救济金人数及费城Fed製造业调查。