美债卖成这样也不用升息？戴莉称Fed信誉未受威胁

旧金山联準银行总裁戴莉(Mary Daly)周四(20日)表示，美国公债市场显示联準会(Fed)目前的货币政策立场大致适当，并未看到Fed信誉正面临风险，也缺乏需要预防性升息的迫切证据。

自Fed在7月会议连续第5次维持利率不变，且未暗示即将升息以来，投资人持续大举抛售美债，其中又以长天期债券卖压最为明显，30年期美债殖利率一度升至2007年以来最高。市场主要担忧美国债务持续膨胀，以及通膨率超过Fed的2%目标已逾5年。

美国财政部周三宣布扩大长天期公债回购，一度压低殖利率，但相关涨势周四大致消失。戴莉拒绝评论财政部措施，仅表示观察债券价格对研判政策讯号十分重要。她也指出，殖利率走势可能反映市场对AI产品及基础设施需求增加，而非单纯质疑Fed抗通膨能力。

Fed在7月会议中有3名决策官员投下反对票，主张升息以避免通膨无法回到目标。戴莉今年并无联邦公开市场委员会(FOMC)投票权，但支持7月按兵不动。她坦言，通膨转为更广泛且持久问题的风险正在升高，不过目前尚未看到令人担忧的迹象，近期通膨与就业数据也未改变她的判断。

戴莉重申，关税、油价上涨及AI造成的价格冲击应属暂时性，在货币政策保持略具限制性的情况下，通膨可望恢复降温。身为劳动经济学家的她也表示，目前没有迹象显示劳动市场正在推升物价压力。

7月会议后公布的数据已降低Fed近期升息的压力。6月及7月通膨均呈现降温，7月零售销售下滑，企业聘僱人数也意外减少。交易员目前预估Fed 9月升息机率约30%，明显低于7月底时的逾70%。