创日本纪录！软银拟发行 1 兆日圆零售债券，筹资挺进 OpenAI

软银集团（SoftBank）计画发行规模创日本市场纪录的 1 兆日圆（约 63 亿美元）零售债券，将成为日本史上由单一发行人推出的最大规模零售债券。软银正藉此筹措资金，以履行对 OpenAI 的投资承诺。

根据公司申报文件，这批债券期限为 7 年，预计于 9 月 4 日定价，初步票面利率区间为 4.3% 至 4.9%。

近期全球都争相筹措资金、抢攻人工智慧（AI）商机，例如阿里巴巴集团週一在香港完成规模达 800 亿港元的次级股票发行，创香港市场纪录，并计画将资金投入晶片、资料中心及大型语言模型。此外，Alphabet、Meta、微软与亚马逊等业者，未来几年已承诺投入近 2.4 兆美元于 AI 相关支出。

软银已承诺向 ChatGPT 开发商 OpenAI 投资超过 600 亿美元，并持续加快资料中心投资，以扩充运算能力。随着外界对 AI 技术如何实现商业化存疑，加上市场警告产能过剩、企业债务攀升，许多 AI 融资交易具有资金循环特性，这些大规模支出也引发更多关注。

NLI Research Institute 资深金融研究员 Yuuki Fukumoto 表示，目前市场上难找到能跑赢通膨的固定收益产品，因此软银发行债券是赌散户投资人可能选择此产品。

此次发行将是软银今年第 3 次发行零售债券，此前公司已在 4 月筹得 4,180 亿日圆，6 月再筹得 2,600 亿日圆。Bloomberg Intelligence 信用分析师 Sharon Chen 表示，新一批债券的最终定价利率可能落在 4.3% 至 4.9% 指引区间的较高端。即使完成此次债券发行，软银仍存在超过 200 亿美元的资金缺口，显示公司近期在海外发行债券的可能性相当高。

软银也考虑以持有的 OpenAI 股权作为担保进行保证金贷款（margin loan），并将筹资目标从原本的 100 亿美元下调至约 60 亿美元。

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（首图来源：ソフトバンク（SoftBank））