因市场饱和与清算潮涌现 美国单一股票槓桿ETF热潮正在降温

美国市场对高风险槓桿与反向单一股票 ETF(Single-Stock ETFs)的狂热需求，可能正在开始降温。儘管市场波动促使投资人寻求双倍回报，但随着这类投机型产品大量涌现，分析师已开始质疑此趋势的可持续性。

Morningstar 分析师 Daniel Sotiroff 指出，此市场已趋于饱和，资金高度集中于少数龙头产品，多数小型基金难以吸引资产。

一般而言，新基金在成立一到两年内，需达到 5,000 万至 1 亿美元的资产规模才能达到损益平衡。然而数据显示，此类槓桿 ETF 的平均规模已从 2024 年底的 2.722 亿美元骤降至目前的 6,330 万美元，且有半数基金的资产低于 700 万美元。

发行商引进新产品的趋势也暴露出边际效应。第一波产品主要连结 Nvidia(NVDA-US)、Tesla(TSLA-US) 等大型波动股；但第二波则转向规模较小、不稳定甚至尚未上市的公司。Vident 总裁 Amrita Nandakumar 形容此现象如同在捞底。

截至 2026 年 8 月中旬，发行商已推出创纪录的 244 档槓桿 ETF。然而伴随而来的是整併与清算潮，2026 年至今已有 63 档槓桿单一股票基金关闭，远高于 2025 年的仅仅 3 档。

例如，Lucid Group 股价在 7 月 14 日单日暴跌 51%，导致 GraniteShares 旗下连结该股的 2 倍槓桿 ETF 净值直接归零并清算，凸显出极高风险。

即便挑战严峻，仍有新创不畏冲击。硅谷新创 Corgi Invest 今年已推出 127 档产品，创办人 Emily Yuan 预期以低手续费吸引资金，对未来充满信心。