挪威第二季本土GDP成长0.3%低于预期 升息路径仍具悬念

挪威统计局(SSB)公布，2026年第二季(4至6月)挪威本土GDP较上一季成长0.3%。虽然此增幅创下近四季以来最快增速(第一季成长率下修至0.1%)，但仍略低于经济学家平均预估的0.4%。

数据公布后，挪威克朗对欧元汇率微幅走弱至10.91左右，整体维持相对平稳。

所谓的本土GDP排除了波动较大的离岸石油、天然气生产及航运业，是衡量挪威本国景气的核心指标。第二季本土经济成长主要由零售贸易、公共行政和水产养殖业所带动。

挪威本土经济与多数欧洲国家类似，受惠于国防开支增加、能源税收减免以及能源出口畅旺的外溢效应。然而，相对偏高的利率水準仍持续压抑营建业等部门的表现。

针对未来经济前景，瑞典商业银行(Svenska Handelsbanken AB)驻奥斯陆首席经济学家 Marius Gonsholt Hov 指出，挪威经济成长出现放缓迹象，目前预期未来一年将缩减而非扩编员工人数的企业比例正逐步上升。儘管如此，他认为本次公布的数据可能不会改变利率前景，今年九月挪威央行是否升息依然是个开放性问题。

另一方面，瑞典北欧斯安银行(SEB AB)驻奥斯陆策略分析师 Marthe Eide 与 Erica Dalstø 则发表评论表示：民间消费依然疲弱，但本土投资与净贸易的反弹带来了正面贡献。他们进一步分析，虽然第二季本土GDP低于预期，但其整体基本趋势与挪威央行的评估并无显着偏离。

面对通膨降温，挪威央行在本月稍早将关键利率维持在4.25%，但先前曾强调，由于薪资成长持续且劳动市场吃紧，未来仍有可能採取升息措施。目前市场交易员透过隔夜指标交换利率预估，下个月升息的机率约13个基点，并预期年底前将会完整升息一码(25个基点)。