记忆体缺货、长约护航 美光年底可望突破1300美元？

美光 (MU-US) 今年股价虽已大涨约 220%，并从 6 月历史高点回落，但《Motley Fool》撰稿人暨投资人 John Bromels仍看好后市，预测美光可望在 2026 年底前突破自身纪录，股价上看 1,300 美元，较目前水準仍有约 42%的上涨空间。

Bromels的信心主要来自美光快速扩张的获利能力。美光最新一季营收较去年同期激增 346%，净利更暴增约 1,400%。儘管近期营收与获利的季增率有所放缓，但他指出，若以实际金额衡量，增加的规模反而更大，显示公司仍能把强劲的记忆体需求转化为获利。

AI需求与供应吃紧推升价格

美光今年股价大涨，主要受惠于 AI 系统对记忆体的需求急升。产能有限使供应更加吃紧，也提高晶片製造商的定价能力，尤其是先进 AI 加速器所需的高频宽记忆体 (HBM)。

三星在相关产品发展上遭遇困难，也为美光创造更多机会。随着客户竞相争取有限的记忆体供应，美光的市场地位及议价能力进一步提高。

长约降低记忆体循环风险

除了供需条件有利，美光也持续与大型客户签订包含价格下限的长期採购协议。客户可藉此确保未来供货，美光则能提高营收与价格能见度，再决定是否投入资金扩充产能。

Bromels认为，这类合约可降低记忆体市场价格大幅波动带来的风险，并为美光提供较稳定的获利基础。

特斯拉执行长马斯克近期便感谢美光，即使产业价格异常昂贵，仍以合理条件替特斯拉 (TSLA-US) 保留大量未来供应。Bromels表示，当大型客户一方面承认产品价格失控，另一方面仍感谢供应商确保供货，便反映出供应商正处于有利地位。

华尔街目标价更乐观

综合获利快速成长、记忆体供应短缺及长期採购合约等因素，Bromels预期，美光可望在今年底前改写股价纪录，升至 1,300 美元。

华尔街对美光未来12个月的看法甚至更加乐观。根据 TipRanks统计，31名分析师中有30人给予买进评级，仅1人建议持有，整体共识评级为强力买进。

分析师给予美光的平均目标价为 1,556.55 美元，代表较目前水準有约 69%的上涨空间，也高于 Bromels提出的年底 1,300 美元预测。