避险功能再获重视 全球大型资管机构大举补仓黄金

即便美国联準会(Fed)对通膨採取强硬立场，全球管理合计达27兆美元的多家大型资产管理机构，仍在金价自高点回档后，大举重新建立黄金部位。

欧洲最大资产管理公司 Amundi SA 预期，年底前金价将回升至每盎司 5,000 美元，并已着手买入。公司跨资产策略主管Lorenzo Portelli表示：我们认为黄金价格便宜，是良好的避险工具且具备合理的流动性。 但他也补充，在进一步加码前，仍需要对联準会的利率路径有更清晰的能见度。

黄金在今年 1 月创下近 5,600 美元新高后拉回，6 月受伊朗战争等通膨冲击一度跌至 4,000 美元附近。Permanent Portfolio Family of Funds总裁Michael Cuggino指出：若先前未配置，跌至 4,000 美元是非常好的买点。长期总体经济趋势并未改变，未来金价有望不断创出更高的高点与更低的低点。

Robeco经理Arnout van Rijn表示，黄金已成为正常投资组合的标配，而第二季全球央行大举净购入 289 吨黄金，正是他们再度买入的催化剂。

法国巴黎银行动态资产配置经理Sophie Huynh指出，黄金与股市等风险资产相关性减弱，投机泡沫已消退，当前驱动金价的主因，已回归到央行购金与资产避险等基本面。

针对美国财政现况，桥水基金创办人达里欧(Ray Dalio)建议，投资人应减少债券部位，将最高 15% 的资产配置于黄金，以防範美国债务危机。

Ameriprise Financial策略师Anthony Saglimbene分析，由于市场对美国财政公信力信心下降，资金正从美元流入黄金等硬资产。

Brandywine Global投资经理Tracy Chen强调，不论联準会如何应对通膨，黄金依然能作为规避联準会无法掌控之风险的避险工具。