美股亮起155年仅见两次的警讯 巴菲特一句话示警

标普 500 指数过去几年强势攀升，人工智慧（AI）类股更成为这波多头行情的领头羊。过去三个曆年，这项知名指标累计上涨 78%，今年涨势大致延续，全年升幅可望达到 13%。

这波行情让许多投资人斩获颇丰，但全球最成功的投资人之一，却不太满意目前看到的景象。

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股神巴菲特执掌波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）长达 60 年，缔造持续超越大盘的亮眼绩效。这位亿万富豪已于今年初卸下执行长职务，但仍担任董事长，并持续参与投资决策。

随着股市亮起 155 年来仅出现过两次的警讯，巴菲特也提高警觉。在此背景下，这位投资传奇向投资人发出直白警告。

错过当年的辉达？罕见讯号再度浮现

2009 年，一项加倍押注讯号曾在当时名不见经传的晶片製造商辉达(NVDA-US) 身上出现。如今，这项完全信服讯号多年来首度再现，指向一家规模仅有辉达百分之一的公司。

首先简单回顾巴菲特的投资策略。巴菲特素有奥马哈先知之称，他之所以能创造惊人报酬，关键在于无论市场环境如何变化，始终坚守一套投资原则。

巴菲特主张以合理价格买进优质股票，尤其偏好逢低捡便宜，并长期持有。投资可口可乐便是典型案例。他在 1980 年代末期开始买进这家饮料巨擘的股票，此后一路持有至今。事实上，可口可乐(KO-US) 目前仍是波克夏海瑟威前五大持股之一。

这位顶尖投资人也不容易受到他人影响，因此不会盲目追随市场趋势。在多头市场中，他不会急着追买当红股票；在空头市场中，也不会仓促逃离股市。

事实上，巴菲特经常逆势而行，寻找暂时失宠、或尚未获得市场青睐的优质股票。他的投资逻辑，是在价格合理时及早布局，待其他投资人日后发掘这些股票的价值，再从中受益。

AI热潮推升股市估值、席勒本益比突破41倍

再来看看当前市场环境，以及巴菲特近期提出的警告。如前所述，在 AI 革命与整体偏多氛围推动下，标普 500 指数大幅上涨。与此同时，通膨升温疑虑与伊朗局势动荡等逆风，也曾一度压抑市场动能。

不过，市场整体持续走高，已带来一项格外值得注意的结果：股市正亮起 155 年来仅出现过两次的警讯，也就是股票已处于历史高价。

标普 500 指数的席勒循环调整本益比（Shiller CAPE）已突破 41 倍。过去只有一次达到这种水準，发生在网路泡沫时期。

席勒循环调整本益比是具参考价值的估值指标，透过比较股价与过去 10 年每股盈余的关係，降低景气波动造成的影响。

如今这项指标显示，美股估值已升至极高水準，而历史经验显示，股市触及类似高档后，往往会出现回落。

就在几个月前，巴菲特接受 CNBC 访问时表示，许多市场参与者正在赌博，而这种赌博气氛已升至高峰。

巴菲特说：如果你买卖的是一天到期的选择权，那既不是投资，也不是投机，而是赌博。

市场上的这股风气，加上目前居高不下的估值，可能使股市重演过去常见的走势，也就是由高档向下修正。

现在该买进标普500指数吗

这对当前投资人意味着什么？这并不代表投资人应该逃离市场。相反地，一如往常，买进股票前仍应评估其估值、公司的财务体质，以及长期发展前景。

只要确实做好这些功课，并抱持长期持有的决心，就等于採取巴菲特式投资策略，也可能在任何市场环境中找到机会。

在买进标普 500 指数前，不妨先思考以下一点。

Motley Fool旗下 Stock Advisor 分析团队近期选出他们认为目前最值得投资人买进的 10 档股票，标普 500 指数并未入选。这 10 档股票未来几年可能创造惊人报酬。

以网飞(NFLX-US) 为例，该股于 2004 年 12 月 17 日入选这份名单。若当时依照建议投入 1,000 美元，如今资产将达到 421,997 美元。辉达则在 2005 年 4 月 15 日入选，当时投入的 1,000 美元，如今将成长至 1,413,876 美元。

值得注意的是，Stock Advisor 的平均总报酬率达 978%，远高于标普 500 指数的 213%。投资人可透过 Stock Advisor 查看最新十大推荐名单，并加入由个人投资人为个人投资人打造的投资社群。