韩央升息、韩国股民恐撤美股？费半紧盯韩圜走势

美国费城半导体指数（SOX）已自 6 月高点回落约 20%，专家认为，投资人除了关注 AI 基本面，也应盯紧美元兑韩圜汇率。韩国资金先前大举投入美股，韩圜近期随韩国央行（BOK）升息而转强之际，海外股票部位也开始下降，可能意味支撑美国 AI 与晶片交易的部分资金动能正在消退。

MarketWatch专栏作家、Mott Capital Management创办人Michael Kramer 7日发文指出，韩国投资人买进美国半导体股，需要先卖出韩圜、买进美元，因此理论上会推升美元兑韩圜汇率。今年上半年美元兑韩元走高期间，费半也同步上涨，两者更在约同一时间触顶。

Macrobond资料显示，韩国投资人持有的美国股票，自2025年3月约300兆韩圜（约1,900亿美元），一路增加至今年6月1,220兆韩圜（接近8,000亿美元），增幅超过三倍。

但到了7月，相关持股已降至约975兆韩圜（约6,750亿美元），较6月高点减少约20%。美元兑韩圜也从7月底约1,442降至9月4日的1,345，贬幅接近7%（代表韩圜明显升值）。

Kramer指出，韩国央行7月中升息并暗示可能进一步紧缩，8月底又再次升息，提高持有韩圜的吸引力。若韩国投资人同时将美股资金汇回国内，就需要卖美元、买韩圜，可能进一步推动韩圜升值。

目前尚无法证明韩国资金流入直接造就今年春夏半导体涨势。不过，若外资确实是推升AI交易的力量之一，随韩圜走强及韩国海外股票部位下降，今年秋季晶片股反弹力道可能不如预期。

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