纬创 AI 伺服器出货翻倍，美银喊目标价 265 元

纬创 8 月营收在 AI 伺服器需求带动下明显升温，美银证券最新报告指出，纬创 8 月营收达 4,600 亿元，月增 49%、年增 166%，主要受惠企业级 AI 伺服器专案放量，整体 AI 伺服器机柜出货量较前月约翻倍；美银看好后续 AI 订单动能，将纬创目标价由 238 元上调至 265 元，并重申买进评等。

美银指出，纬创旗下纬颖 8 月营收达 1,440 亿元，月增 23%、年增 50%，母公司与子公司同步受惠 AI 伺服器需求成长。受到 8 月营收优于原先预期带动，美银将纬创第三季营收预估上修 11%。

不过在 8 月高基期影响下，美银预估纬创 9 月营收将月减约 20%，降至 3,700 亿元，但仍高于 7 月的 3,080 亿元，显示 AI 订单需求仍维持高档。展望后续季度，美银持续看好 AI 伺服器订单动能，并点名 Nvidia 新一代 Vera Rubin 平台将成为下一阶段成长推力。

相较 AI 业务强劲，PC 市场表现则相对疲弱。纬创 8 月笔电出货量约 140 万台，月减 13%、年减 36%。美银认为，这与供应链对今年下半年需求转弱的看法一致，零组件成本持续上涨也压抑市场需求，纬创管理层先前亦预期，在上半年部分订单提前拉货后，下半年 PC 出货量可能较上半年减少 10%至 20%。

美银目前预估，纬创第三季笔电出货量将季减 18%，其中 9 月出货量估约 150 万台，月增 8%、年减 31%，季底仍可能出现部分拉货需求。

受惠 AI 业务成长、客户与专案逐步多元化，加上营运槓桿改善，美银同步上调纬创 2026 至 2028 年获利预估，其中 2026 年 EPS 由 15.32 元调高至 16.14 元，2027 年由 18.48 元升至 19.53 元，2028 年则由 23.43 元上修至 24.44 元。

美银表示，目标价估值方法维持不变，以 2026 年下半年至 2027 年上半年 EPS 的 15 倍本益比计算，将纬创目标价由 238 元调高至 265 元，并重申买进评等，主要看好未来数年 AI 伺服器业务成长前景。

（首图来源：纬创）