CPI成翻盘关键！高盛、花旗改口押升息 TD喊连升3次

多家外媒报导，美国8月核心通膨增幅高于预期，让华尔街迅速转鹰。高盛、花旗与TD Securities接连预测联準会(Fed)下週升息1码，其中TD Securities更认为，这可能不是一次性调整，而是新一轮升息循环的起点。

美国 8 月 CPI 月增 0.4%、年增 3.4%，均符合市场预期；排除食品与能源价格的核心 CPI 月增 0.3%，略高于市场预估，显示基础通膨压力仍未明显消退。

CPI 公布后，利率期货显示，市场对Fed于9月会议升息的押注明显升温。9月升息机率由前一日的72%升至87%，今年底前至少升息一次的机率也由94%提高至97%。Fed将于9月16日公布利率决策。

同时，华尔街各大投行纷纷转鹰。

花旗週五调整Fed利率展望，预测9月升息1码，之后维持利率不变至2027年6月，再启动降息，2027年预计共降息3次。

花旗经济学家Andrew Hollenhorst与Veronica Clark指出，8月核心通膨增幅高于预期，加上能源价格上涨，促使该行重新评估Fed的政策路径。这项调整凸显，在通膨压力持续、能源成本居高不下之际，Fed仍面临艰难的政策抉择。

高盛週五稍晚在报告中表示：儘管今天公布的消费者物价指数 (CPI)，仅使我们对 8 月核心个人消费支出物价指数 (PCE) 的预测小幅上调至 0.26%，并未改变我们对通膨的基本看法，但市场目前已反映近 90% 的升息机率。

高盛认为：若联邦公开市场委员会 (FOMC) 决定按兵不动，可能引发市场剧烈反应，因此决策官员将希望避免这种情况。

报告补充，Fed 未来几次会议仍可能进一步升息，但这并非高盛目前的基本预测。

TD Securities 看法更为鹰派。该行由Oscar Munoz领军的经济学家团队表示，8月CPI显示抗通膨缺乏进展，因此预测Fed将于9月启动新一轮升息循环。

TD Securities预估，Fed整个升息週期将升息3次，除了9月率先升息1码外，10月及2027年1月还将各升息1码。

这呼应了《华尔街日报》记者、被视为联準会传声筒的Nick Timiraos 的说法。

Timiraos 週五撰文释鹰派讯号，联準会 (Fed) 下週若启动三年来首次升息，可能不是一次性行动，而是重新调高整体利率水準的起点，市场目前已押注明年6月前至少升息3次。