华许抗通膨决心安抚市场！美股期指反弹、美债殖利率回到5%以下 焦点转向日银决策

全球债券殖利率周四(17日)回落，美国联準会(Fed)升息及主席华许(Kevin Warsh)发表坚定对抗通膨的立场后，饱受压力的债券市场暂时降温，市场焦点转向日本银行(BOJ, 央行)预定周五公布的利率决策。

截稿前，10年期美债殖利率下跌3个基点至4.99%，连续八个交易日的升势中断，澳洲与日本10年期公债殖利率也分别下跌3个基点及不到1个基点。亚洲债券则扭转稍早跌势，殖利率跟随美债回落。

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短债方面，与利率高度敏感的美国2年期国债殖利率下跌2个基点至4.71%，前一交易日因Fed升息而升至2024年以来最高。

美股期指部分，标普500指数期货上涨0.6%，周三收盘时因Fed升息而跌至7月以来最低点，以科技股为主的那斯达克100指数期货上涨0.7%，亚股目前上涨0.3%。

由于中东紧张情势升高推升油价，进一步助长通膨升温和升息预期，全球政府公债平均殖利率本周一度触及19年高点，10年期美债殖利率周三再度突破5%的关键心理价位。

Fed周三一致决议升息1码(25个基点)，而决策官员预测中位数显示，今年稍后还将再升息一次。

Reed Capital Partners投资长Gerald Gan说：市场似乎因Fed是在经济仍相对具韧性的情况下收紧政策，而不是在经济已出现明显恶化迹象时升息，因此感到安心。

Fed升息后债市压力仍在

货币市场目前定价显示，Fed 10月再次升息的机率已超过50%。

Laffer Tengler Investments固定收益主管Byron Anderson则说：Fed别无选择，只能升息，否则可能面临规模大得多的债券市场抛售。从现在开始，市场叙事正与Fed走向冲突，这代表市场将出现更多波动。单一次降息不会让这个债券市场长期平静，也无法解决通膨问题。

Fed偏好的通膨指标7月报3.7%，接近2023年以来高点，也高于Fed设定在2%的长期目标。华许表示，夏季的通膨数据并未让他认为潜在趋势已出现实质改善。

Vantage Global Prime市场分析师Hebe Chen表示：对债券市场而言，这可能带来长期影响，而不是一场短暂风暴。短天期债券殖利率现在必须反映Fed进一步紧缩的可能性，而长天期债券则已受到通膨、大量发债及财政疑虑的牵制。这代表即使初期波动平息，较高殖利率的牵引力仍可能持续。

全球债市消化Fed决策 焦点转向日本

在消化Fed决策的同时，市场接下来将关注英国央行(BOE)同日稍晚的利率决策，市场预期将按兵不动。更关键的将是本周五的日银决策，市场预期日银将升息1码，把基準利率从1%升至1.25%。

美国财政部长贝森特(Scott Bessent)本月稍早曾经表示，美国强烈支持日本採取果断的市场与货币政策措施，以因应日元遭大幅低估的问题。

大和证券首席技术分析师Eiji Kinouchi指出，在Fed利率预测显示今年将再升息一次后，日银于周五升息并释出进一步升息讯号的可能性已大幅上升。他表示，如果这种情况发生，可能再次面临2024年日元飙升与日股暴跌的情景。

油价仍扮演关键角色

债市接下来的走向很可能取决于美国与伊朗的冲突结果，这场冲突已延续至第七个月，仍看不到终点。

SLW Investments总裁兼投资组合经理Vincent Ahn表示，这意味着目前原油市场可能持续主导股市与债市走势，毕竟升息不会让输油管线重新开通。

DWS美洲固定收益主管George Catrambone表示，如果油价飙升至每桶125美元，已处于19年高点的长天期美债殖利率将持续走高。