中华信评确认国泰人寿评等「twAA+」 信用结构稳健、流动性升至「优异」

中华信评今(21)日发布最新评等报告，确认国泰人寿的发行体信用评等与财务实力评等均为twAA+，评等展望维持稳定。同时，中华信评亦确认其次顺位债券的债务发行信用评等为twAA。值得注意的是，中华信评本次将国泰人寿的流动性评估结果由原先的允当等级上调至优异等级。

中华信评指出，国泰人寿过去几季流动性显着增强，提供了足以因应潜在资金流出的良好缓冲空间。2026年上半年，受益于上市股票投资评价升高，加上承受压力测试下的负债维持稳定，其流动性比率获得明显改善。

中华信评分析师王珮龄表示，国泰人寿採取投资高评等、优良流动性债券的策略，配合稳定的现金流量管理，预期未来一至二年内其流动性比率将持续维持在优异等级门槛之上。此调升对其整体信用结构影响属于中性。

在营运基本面方面，国泰人寿稳居国内寿险市场龙头，截至2026年6月30日止，国泰人寿以总资产计算的市占率已超过20%。中华信评评估其资本与获利水準令人满意，且与国内同业平均相当，并已累积可观的合约服务边际(CSM)。

虽然相较于亚太区同业，国泰人寿的投资槓桿比与外汇风险承受度相对较高，但中华信评认为该公司具备妥善管理风险并维持资本水準的能力。在中华信评信心水準99.5%的中度压力情境下，预期未来两年国泰人寿仍可保持足够的资本强度。

中华信评给予稳定的评等展望，主因预期国泰人寿未来一至二年能透过积极的资产负债管理及适度的资产成长速度，维持资本强度与获利能力。此外，国泰人寿作为国泰金控(2882-TW)旗下的旗舰事业，将持续在金控集团信用结构中佔据主导地位，并享有母公司审慎资本政策与具支持性股利政策的后盾。

中华信评补充，若未来突发性金融市场波动导致投资严重亏损、CSM恶化，或外汇避险机制有效性转弱影响资本，可能面临评等下调压力；反之，若资本大幅提升至强健等级且展现优异获利韧性，则有机会获得评等调升。