不必全押也不用全卖！巴隆教6招分散AI曝险又不错过AI行情

人工智慧(AI)可能是改变全球经济的技术之一，但也代表投资人面临前所未有的风险，Anthropic甚至在首次公开发行(IPO)文件中提出AI可能导致人类灭绝的可能性，使投资人重新思考如何管理AI相关风险。

面对AI究竟会带来生产力提升，还是引发监管冲击甚至更极端的结果，投资人不一定只能选择全部卖出或全面押注两条路，以下是巴隆周刊(Barron’s)提出的六种风险管理方式：

1、提高现金部位

最简单的方法是卖出部分股票、提高现金比重。虽然这可能让投资人在AI行情持续时错失部分涨幅，但也能降低市场大幅波动时的投资组合曝险。

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2、调整投资组合权重

投资人可以降低大型AI科技股在投资组合中的比重，例如将市值加权的SPDR S&P 500 ETF部分资金，转往Invesco S&P 500 Equal Weight ETF，降低大型科技股对整体投资组合的影响。

CappThesis创办人兼市场技术分析师Frank Cappelleri表示，大型科技股的强势表现已使标普500相对于等权重指数呈现超买。他强调，这并非对估值做基本面判断，而是观察股价走势与市场历史，作为降低曝险时机的参考。

3、分散AI投资曝险

AI产业不只涉及晶片与大型科技公司，投资人也可以将AI相关曝险分散至铜、散热、晶片、运算等不同领域，避免投资集中在单一环节。

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另一种方式是槓铃策略，也就是一端大量配置AI相关股票，例如SpaceX(SPCX-US)，另一端配置非AI股票，例如民生必需品。高盛也曾建议关注重资产、低淘汰率(HALO)股票，也就是即使AI发展出现变化，仍可能持续存在的企业。

不过，各种策略都有利弊。波音(BA-US)就是HALO股票之一，但该公司本身也面临生产与品质问题，股价目前仍较2019年历史高点下跌逾50%。

4、透过选择权降低风险

投资人也可以针对持有的股票卖出买权(Call Option)，藉此取得现金。这类选择权策略较为複杂，通常由经验较丰富的投资人採用。

5、选择相对不受AI影响的企业

Melius Research分析师Ben Reitzes表示，如果AI发展速度放缓，Alphabet(GOOGL-US)与微软(MSFT-US)的核心业务受到的干扰相对较少，因此部分投资人可能将两家公司视为相对安全的选择。

他也指出，苹果(AAPL-US)在许多投资组合中具有避险作用，因为苹果感觉像是一家与模型无关的企业，同时也能成为AI普及的入口。

6、留意AI监管与产业自律

AI监管可能成为另一项影响投资风险的因素，可能方案包括成立类似美国食品药物管理局(FDA)的专家机构，评估AI模型的安全性与有效性。也有人提出类似核武管制的全球合作，以及对AI查询课徵代币税等构想。

产业自律也是其中一种方式。辉达(NVDA-US)本周宣布成立Nvidia Open Agent Safety Platform，被视为由产业主导的自我监管措施。

不过，Melius的Reitzes指出，即使Anthropic与OpenAI等大型企业受到监管，开源模型仍会持续增加，因此AI产业仍需要持续自我监督。