AI算力需求前景佳！法巴上调辉达、英特尔目标价 但英特尔评等受「它」影响未获上调
法国巴黎银行最新半导体研究报告调整AI股估值，继续把辉达列为产业首选，目标价由285美元上调至345美元，同时也将英特尔目标价由75美元大幅调升至125美元，维持中性评等，反映两家公司在AI推理与智能体需求下的受益差异。
法巴之所以看好辉达，主因其涵盖AI硬体、CUDA软体及网路产品的完整组合。随着AI工作负载从训练转向推理，加速卡、软体生态与高速互连绑定价值更高，竞争优势有望延续。
法巴预估，即便面临客製化晶片竞争，辉达仍可凭架构迭代与开发者黏性保持超过70%毛利率，短期获利韧性强。
至于英特尔，法巴认为，AI智能体推升伺服器CPU需求，推理场景CPU重要性提高，为资料中心业务带来重估空间，故上调英特尔目标价。
但法巴对英特尔晶圆代工业务仍保守，14A製程是检验代工竞争力的关键，目前客户能见度有限，外部订单与良率待验证，代工未突破前，仅调高目标价、不升评等。
整体而言，法巴对辉达态度更为积极，给出首选加速晶片、观望CPU复甦框架：辉达受惠推理放量与全栈生态，英特尔受惠智能体带动CPU需求，但须跨越代工难关。后续市场焦点将从单一看GPU出货，转向网路、软体、伺服器CPU与先进製程的综合兑现能力。
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