受惠比特币价格反弹 Strategy第三季大赚209亿美元 终结连四季亏损

全球最大比特币公开持有企业 Strategy Inc.(MSTR-US)周一(5日)公布，受惠于第三季加密货币市场反弹，公司单季录得约 209.1 亿美元数位资产未实现收益，成功终结连续四季亏损，重返获利轨道。

税务利益助攻获利

根据 Strategy 申报的 8-K 文件，截至 2026 年 9 月 30 日止的3个月内，比特币价格上扬 43%。在公允价值会计準则(Fair Value Accounting)下，数位资产公允价值变动直接计入损益表，导致季业绩剧烈波动。此结果与第二季形成鲜明对比——第二季因比特币走跌产生 83.2 亿美元未实现损失，导致单季净亏损达 82.2 亿美元。

此外，由于第三季末比特币公允价值超越成本基础，公司先前于 6 月底提列的 41.2 亿美元递延所得税资产备抵评价帐项(Valuation Allowance)获准释放，产生等额所得税利益，将当季递延所得税费用压降至 18.8 亿美元。截至 9 月底，Strategy 持有的数位资产帐面价值已达 708.2 亿美元。

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持仓突破84.8万枚比特币

在资产布局上，Strategy 延续累积策略。文件显示，公司于 10 月 1 日至 4 日期间，再以 2,870 万美元购入 334 枚比特币。截至 2026 年 10 月 4 日，Strategy 累计持有高达 848,000 枚比特币，总取得成本为 639.7 亿美元，平均持仓成本为每枚 75,441 美元，当前持仓市值约 730 亿美元。

为支应购币计画，Strategy 近年积极发行特别股与普通股，但也面临股东对股权稀释的疑虑，加上 STRC 特别股价格走低，使发行新特别股效益受限。

对此，公司积极调整资本架构，除了维护 48.8 亿美元的美元準备金与 8.334 亿美元的美元现金外，近一周内斥资约 1.76 亿美元买回 STRC 特别股。

公司高层对其资本政策表达强烈信心。共同创办人及执行主席塞勒(Michael Saylor)表示，公司将 STRC 特别股的股利发放频率改为每日支付，期盼藉此降低股价波动并改善特别股流动性。

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塞勒先前已强调，公司正致力于将数位信用确立为新型资产类别，并于 X 平台发文证实公司已累积逾 57 亿美元的美元资产与庞大比特币储备。