全球首家6兆美元企业？投资人重新涌入 辉达今年已累涨28%

人工智慧晶片龙头辉达(NVDA-US)在投资人重新布局科技股的推动下，股价再创历史新高，市值正逼近 6 兆美元大关，有望成为全球首家达成此里程碑的企业。

今年以来，辉达股价已累计上涨 28%，市值大幅增加 1.2 兆美元至将近 5.8 兆美元，成为 2026 年标普 500 指数上涨 14% 的最大推手。即使面临高利率与经济数据疲软的环境，辉达凭藉强劲成长与估值本益比相对便宜两大支柱，在市场中脱颖而出。

回顾 3 月 30 日，辉达股价曾因市场质疑 AI 基础建设的庞大支出而下跌 11%。然而，市场情绪随后快速转变，通膨风险与美国联準会(Fed)升息疑虑让大型科技股显得相对安全。

Clearstead Advisors 资深董事总经理 Jim Awad 表示：辉达无论从成长性还是价值性来看都极具吸引力，且似乎是防御高利率冲击经济的避风港。对有疑虑的投资人而言，这是非常具吸引力的标的，大家将持续靠拢。

Blue Chip Daily 分析师 Larry Tentarelli 指出：随着升息疑虑浮现，资金开始流入大型科技股，因为它们对升息的抵抗力较强。他补充，受到 Meta 的 Muse AI 代理人带动，资金大幅轮动回半导体与大型科技股，这两者对辉达皆极为有利。

除了营收展望亮眼外，辉达授权额外 1,500 亿美元的库藏股计画更大幅增强市场信心。辉达执行长黄仁勋表示，这反映了我们对未来长期机会的信心，他先前更将辉达誉为全球首家也是唯一一家兼具成长性与价值性的股票。

瑞穗证券(Mizuho Securities)分析师 Jordan Klein 在 9 月 28 日的报告中写道，库藏股计画正是投资人希望看到的，展现出公司正与投资人分享其超高利润率所带来的财富。除了苹果公司之外，辉达此举在大科技公司中相当罕见，因为其他同业大多将现金用于 AI 资本支出。

辉达预估 2028 财年营收将大幅成长 70%，远高于先前市场预期的 45%；2027 财年净利预计翻倍，营收则成长 90%。Awad 对此强调：辉达能进行如此巨额的库藏股计画，是因为其成长速度极快，资金充沛到不知道该如何运用。辉达处于 AI 革命的最前沿且无衰退迹象，需求对利率上升并不敏感，这增加了市场对其永续性的信心。

辉达目前未来 12 个月的预估本益比约为 17 倍，低于标普 500 指数的 19 倍，接近 10 年来的低位。

做为全球市值最大的个股，庞大的规模也带来了推动动能的挑战。Tentarelli 总结表示：辉达是一支便宜的股票，但它面临的问题在于，它几乎成为自身成功的受害者。现在需要极其庞大的动能才能推动股价走高。