多头满四年藏隐忧！标普500逾八成个股从高点跌逾10% 专家揭：全靠少数科技巨头苦撑

根据市场分析机构Kobeissi Letter最新分析，目前标普500指数约84%的成分股，股价较各自历史高点至少下跌10%，显示若没有一些大型股的亮眼涨势支撑，标普500指数的表现恐怕将相当难看，也难以持续徘徊在历史高点附近。

Yahoo Finance报导，目前标普500指数的11个类股中，房地产类股回档最严重，97%的成分股较历史高点下跌至少10%，符合技术面修正的定义。次差为原物料类股，占96%，接着为公用事业类股，占94%，以及非必需消费品类股，占92%。

这些产业的疲弱，可能反映市场对企业获利的疑虑，尤其是房市与零售业等易受高利率影响的产业。

相较之下，能源类股表现相对抗跌，仅62%的成分股较历史高点下跌逾10%，接着是医疗保健类股，占70%，科技类股则占72%。

如果把门槛改成从高点回跌至少20%，也就是华尔街传统上所称的熊市，标普500指数有59%的成分股已符合这个标準。跌幅超过30%占了41%，跌了超过50%的另有17%。

Kobeissi Letter策略师说：少数几档股票正支撑着整个股市。

儘管标普500指数表面之下的跌势持续扩大，市场仍完成一项重要里程碑。根据Truist共同投资长Keith Lerner提供的数据，投资人目前正处于1950年代以来的第11次多头市场。

这波多头行情在周二(10月12日)满四年，成为历来第七次持续至少完整四年的多头市场。标普500指数周二几乎收在平盘，小跌4.30点或不到0.1%，收在7807.24点。

若与1950年代以来的历次多头市场相比，本轮行情累计上涨119%，涨幅大致位于中间水準，远低于2009年至2020年多头市场的401%，也不及1987年至2000年多头市场的582%。

Lerner统计期间内，多头市场的平均涨幅为184%。而过去10次多头市场中，有六次持续时间超过四年。