〈毅嘉法说〉Q3 EPS 0.33元季年双减 马来西亚新厂初期成本压抑获利

软板厂毅嘉(2402-TW)今(15)日召开法说会并公布第三季财报，第三季税后纯益1亿元，每股纯益0.33元；累计前三季税后纯益2.4亿元，每股纯益0.79元。毅嘉财务长黄彦翔表示，受到海外新厂投入及人民币升值影响，第三季获利较前一季下滑，等到明年第三季mSAP载板开出，毛利率有望逼近20%。

毅嘉第三季营收34.2亿元，季增4.6%，年增18.3%；毛利率14.3%，季增0.1个百分点，年减4.4个百分点；营业利益1.7亿元，季减5.6%，年减26.1%；营益率4.8%，季减0.8个百分点，年减3.2个百分点。税后纯益1亿元，季减16.7%，年减47.4%，每股纯益0.33元。

毅嘉前9个月累计营收95亿元，年增17%；毛利率13.8%，年减5个百分点；营业利益4.3亿元，年减35.8%；营益率4.5%，年减3.7个百分点；税后纯益2.4亿元，年减57.9%，每股纯益0.79元。

黄彦翔提到，第三季获利表现受到产品组合调整、海外新厂投产初期营运成本增加，以及人民币升值等因素影响，单季营业利益较前一季减少约10%。此外，受到人民币兑美元升值产生的汇兑损失影响，单季税后纯益约新台币1.01亿元，较前一季减少16%。

黄彦翔指出，累计前三季营业利益4.3亿元，较去年同期减少约36%；若排除马来西亚新厂营运初期亏损的影响，整体营业利益仅较去年同期减少约12%。

毅嘉指出，马来西亚居林新厂已逐步承接车用及光通讯相关产品的生产布局。短期而言，新厂仍处于投产及营运效率提升阶段，相关人力、设备及营运成本对获利带来一定程度的影响；惟随着产能逐步开出、生产效率持续改善，以及相关产品陆续导入，预期马来西亚新厂的营运效益将逐步显现。

今年营收规模增加，但获利表现落后，主要受到投资新事业影响。接下来的营运目标是消化新增产能，逐步转化为获利成长；随着马来西亚厂营运上轨道，公司乐观看待明年获利成长。

被问到毛利率何时能回到20%时，黄彦翔表示，明年营收成长主要来自光通讯，目前以毛利率较低的光通讯模组打件为主，打件毛利率约5%至8%，因此明年毛利率还无法回到20%。若明年第三季mSAP载板产品顺利量产，随着这类毛利率较高的产品比重提高，毛利率才会逐步回升、接近20%。

毅嘉执行长补充，毅嘉在马来西亚採一站式生产，若只做打件，毛利率很低，因此今年先建立打件产能，明年再加入电路板製程，加上毛利率约25%的散热外壳，希望透过模组化转型，建立关键零组件技术，让整体毛利率不会出现太大落差。