财经专家：不要放弃这个变幻莫测市场

通膨、利率与伊朗战事交织，美股连企业缴出亮眼财报都未必买单。美国财经名嘴、CNBC 节目主持人 Jim Cramer 週三 (14 日) 表示，市场走向虽然难以预测，投资人此时若全面退出股市，可能来不及在下一波涨势启动前重新进场，反而错失关键报酬。

美股週三收黑，标普 500 指数下跌逾 1%，那斯达克综合指数下挫 1.9%，道琼工业指数则小幅收低。

Cramer指出，当经济数据与企业财报都无法提供明确方向，投资人确实很难维持信心，但这不代表出清持股就是较好的选择。

他形容，这样的行情让人只想把股票全卖掉、回家休息。然而，一旦离场，投资人能否及时买回，赶上一年中贡献主要涨幅的少数交易日，他对此抱持怀疑。

摩根大通的研究也凸显错过上涨日的代价。

假设投资人在 2005 年至 2024 年间，将 1 万美元投入标普 500 指数，若错过期间表现最好的 10 个交易日，期末资产将不到全程持有者的一半。

Cramer以週三公布的美国通膨数据说明，市场反应有多难掌握。

美国 9 月消费者物价指数 (CPI) 月增 0.6%，略高于预期，带动美债殖利率一度走高，随后却转而下滑，即使油价仍持续上涨。

一般而言，通膨高于预期，会强化市场对联準会 (Fed) 加大升息力道的预期，进而推升殖利率。但这次债市走势反覆，让投资人更难判断下一步政策及其影响。

在Cramer看来，Fed 正面临两难：再度升息可能拖慢经济，维持利率不变则可能让长期借贷成本进一步攀升。

不过，若伊朗战争结束，油价可能大幅回落，让通膨在 Fed 无须进一步採取行动的情况下获得缓解。

企业财报同样未能替市场指引方向。

摩根士丹利 (MS-US) 当季业绩表现不差，股价仍下跌近 3%；半导体设备大厂艾司摩尔 (ASML-US) 公布强劲财报、需求持续成长，股价却由早盘上涨转为收跌约 4%，随晶片股一同承压。

Cramer表示，这种基本面与股价反应难以对应的市场，确实让人难以坚定持股信心，但即使退场能避开后续跌势，投资人仍须面对另一项风险：市场恢复上涨时，自己可能已不在场内。