Anthropic近半营收靠对手 与谷歌、亚马逊、微软「亦敌亦友」

Anthropic近半营收仰赖竞争对手。IPO申报文件显示，今年上半年，透过谷歌(GOOGL-US)、亚马逊(AMZN-US) 与微软(MSFT-US) 云端市集创造的销售额占总营收48%，较2023年的11%大幅攀升。三大巨头既提供资金、算力与销售管道，也与Anthropic争夺AI市场，形成亦敌亦友的複杂关係。

透过云端市集销售时，由云端业者向客户收款，扣除费用后再将款项转交Anthropic。今年上半年，Anthropic支付给通路合作伙伴的费用较去年同期增加27亿美元，这类合作伙伴包括上述三大业者。

这套模式带动Anthropic快速扩张，第二季营收达115.55亿美元，营业利益为9.74亿美元。但公司也在申报文件中提醒，这些业者同时身兼投资人、客户、经销伙伴及竞争对手，能掌握Anthropic的定价与商业条款，并可能优先推广自家AI模型。双方密切的关係也已引起反垄断监管机关关注。

‌

资金与订单往返 引发循环交易质疑

Anthropic与云端巨头的合作，曾因所谓循环交易受到批评：同一批企业一方面投资Anthropic，另一方面又透过供应算力与服务，从Anthropic取得收入。

例如，Anthropic使用亚马逊AWS的资料中心与晶片训练、执行Claude模型，亚马逊则透过Bedrock平台销售Claude。谷歌同样供应客製化AI晶片，并透过自家云端平台提供Claude。

这些合作伙伴因此不只是供应商，也同时掌握Anthropic接触客户的重要管道。

‌

算力承诺庞大 没用也得付钱

Anthropic已承诺，在2033年前至少向谷歌支付1145亿美元、2036年前至少向亚马逊支付1100亿美元，另向微软支付449亿美元。即使最终未使用相关算力容量，最低付款承诺仍然有效。

今年4月，Anthropic与亚马逊达成协议时，将AWS称为关键任务工作负载的主要训练与云端服务供应商。不过，对谷歌的最低採购承诺金额更高，期限也更短。

此外，公司预计为额外的张量处理单元（TPU）算力支付1250亿至1500亿美元，由谷歌与其他供应商提供，计划于2028年至2031年间交付。

谷歌与亚马逊也是重要股东

投资关係同样将双方紧紧绑定。亚马逊迄今已投入约180亿美元，并承诺在特定条件下，额外投资最多150亿美元；谷歌已投资约230亿美元，另承诺在达成特定业绩目标后追加200亿美元。

IPO文件未揭露两家公司的确切持股比例，原因之一是其持股不具投票权。不过，Anthropic表示，IPO过程中完成优先股与部分可转换票据转换后，两家公司各自持股都将超过5%。

合作助攻成长 也提高转换成本

Anthropic坦言，若将工作负载转移至其他云端供应商，将耗费大量时间与成本，还可能损害运算效率，显示这种依赖已深入基础设施与商业模式。

随着投资人更加关注AI基础建设的高昂成本，Anthropic的IPO将考验市场对AI产业的信心。与云端巨头合作虽是公司快速成长的重要动力，也让成本、供应链、竞争及反垄断风险，成为未来营运必须面对的课题。