〈瑞昱法说〉Q3纯益年增2成EPS8.05元 前三季每股赚23.91元

网通晶片龙头瑞昱(2379-TW)今29日举行线上法人说明会并公布2026年第三季财报，受惠网通基础建设需求稳健带动产品规格升级，单季税后纯益达41亿元，较去年同期显着成长，每股纯益达8.05元，累计前三季每股纯益来到23.91元。

瑞昱第三季营收 377.3 亿元，季增 0.5%，年增 27.9%；毛利率 47.4%，季增 0.4 个百分点，年减 2.3 个百分点；营业利益 41.4 亿元，季增 11.2%，年增 33.1%；营益率 11.0%，季增 1.1 个百分点，年增 0.4 个百分点。税后纯益 41.3 亿元，季增 8.4%，年增 20.3%，每股纯益 8.05 元。

在终端市场结构部分，瑞昱第三季个人电脑相关应用营收占比约为30%，非个人电脑应用则占70%。受零组件成本通膨及记忆体与处理器价格居高不下冲击，全球个人电脑终端出货面临两成以上的衰退压力，但瑞昱旗下周边晶片需求相对具有支撑，且多千兆乙太网路、高阶音讯编解码器与AI相机控制器等高规格产品渗透率提高，减缓了整机出货疲软的负面冲击。

网通基础建设持续扮演第三季主要营运支柱，宽频路由器、无源光纤网路、中小企业网路及伺服器带动多千兆乙太网路晶片稳健成长，管理型交换器在企业与伺服器控制平面市场的市占率亦持续扩大。物联网业务则在智慧家庭与边缘装置需求带动下呈现季增与年增，车用乙太网路亦受惠新车单车搭载连接埠数量增加而维持稳定增长态势。

针对市场关注的库存健康度，瑞昱第三季库存週转天数由上季的107天上升至136天。瑞昱说明，库存天数增加主要反映公司为确保供应链不确定性下的供货连续性，主动针对客户策略性建立已知良好晶粒库存，目前整体客户端与通路端的库存水位依然维持健康状态。