NAND Flash 厂铠侠纯益估飙 14 倍、2027 年产能「售罄」

记忆体价格飙涨，日本 NAND Flash 大厂铠侠（Kioxia）上季（7-9 月）纯益狂飙 32 倍，本季（10-12月）纯益估飙增 14 倍、将创下历史新高纪录，不过铠侠财测逊于市场预期。另外，铠侠表示，2027 年产能已售罄，且为了回馈股东，将首度配发股利。

铠侠上週五（10月30日）于日股盘后公布上季（2026年7-9月）财报：受惠AI资料中心需求旺盛，带动NAND Flash价格大幅上涨，合併营收较去年同期飙增453%至2兆4,800亿日圆、合併营益狂飙22倍（狂飙2,222%）至1兆9,947亿日圆、合併纯益狂飙32倍（狂飙3,231%）至1兆3,557亿日圆，季度别营收、营益、纯益皆创下历史新高纪录。

（Source：铠侠）

铠侠上季营益、纯益优于该公司原先自估的1兆8,900亿日圆、1兆2,700亿日圆。

和上上季（2026年4-6月）相比，铠侠上季营收季增40%、营益暴增57%、纯益暴增61%。铠侠指出，上季NAND Flash售价（以美元计算）较上上季大涨约25%、出货量季增约10-14%。

上季铠侠毛利率为83%（去年同期为27%、上上季为78%）、营益率为80%（去年同期为19%、上上季为72%）、纯益率为55%（去年同期为9%、上上季为48%）。

铠侠指出，因AI普及，来自资料中心的需求将持续旺盛，本季（2026年10-12月）合併营收预估将飙增360%至2兆5,000亿日圆、合併营益将狂飙13倍（狂飙1,297%）至1兆9,950亿日圆、合併纯益将狂飙14倍（狂飙1,449%）至1兆3,600亿日圆，营收、营益、纯益将续创历史新高纪录。

日媒报导，市场原先预估铠侠本季营益、纯益将为2兆3,479亿日圆、1兆5,932亿日圆，铠侠公布的预估值逊于市场预期。

关于NAND Flash市场展望，铠侠表示，2026年位元成长率预估为15~19%、2027年位元成长率预估为20-24%，且资料中心/企业端需求抵消了智慧手机/PC需求疲弱的影响，预估2028年将维持强劲成长。

日经新闻报导，铠侠在10月30日举行的财报说明会上表示，2027年的产能已全数敲定供应对象、处于售罄状态，2028年也已有50%的产能透过长期供应合约敲定供应对象。铠侠副社长河村芳彦指出，市场需求结构极为强劲。

铠侠并于10月30日宣布，每股将配发90日圆股利，将是上市来首度配发现金股利。铠侠在7月公布财报时，并无配息计画，不过因AI相关需求扩大，带动铠侠业绩及现金流大幅改善，为了回馈股东，决定发放股利。

铠侠上週五暴跌7.14%，收13,470日圆，和6月22日创下的历史最高纪录37,566.7日圆相比、股价回挫逾6成；今年迄今铠侠股价累计飙涨约287%。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：铠侠）